文 | 杜雨，未可知人工智能研究院院长 市场可以在更长时间内保持非理性，长过你的偿付能力。 ——约翰·梅纳德·凯恩斯 2025年11月20日清晨，纽约。 ▲ 戳蓝 色字关注我们！ 当大多数交易员还在喝第一杯咖啡时，华尔街的量化算法已经完成了致命一击。英伟达财报发布后的45分钟内，数百台服务器同时检测到异常信号，自 动触发做空指令。两小时后，机构订单流从净买入逆转为净卖出。 股市开盘，英伟达暴跌。比特币从历史高点12.6万美元闪崩至8.9万美元。全球加密货币市值单日蒸发4200亿美元。 算法看到了什么？它们嗅到了2008年次贷危机前夕那种熟悉的味道——精心包装的有毒资产、循环引用的估值体系、以及即将崩塌的纸牌屋。 而预言了次贷危机的"大空头"迈克尔·伯里，此刻正持有超过1.8亿美元的英伟达看跌期权，押注它将在4个月内暴跌25%。 他究竟看到了什么？今天，我要把这个价值5万亿美元的惊天骗局完整地展现在你面前。 第一幕 沙滩上的摩天大楼 让我先给你讲个故事。 2001年，安然公司是美国第七大企业，市值700亿美元，《财富》杂志连续六年将其评为"美国最具创新力公司"。CEO杰弗里·斯基林在电视上侃侃而 谈，华尔街分析 ...