稀土 vs 钨，哪家强？20250519 摘要 • 工业金属估值偏低，铜铝价格虽已恢复至年初水平，但股票标的估值仍有 提升空间，铝标的业绩在 8 倍左右波动，铜标的则在 11 倍左右波动，可 考虑适度加仓。 • 能源金属中，钴的投资价值优于锂。受刚果金出口管制预期影响，钴价或 将上涨，建议关注华友钴业、丽清、盛屯矿业等标的。锂价受澳矿成本下 移影响预计将持续承压。 • 黄金价格中期逻辑不变，美元信用崩塌是其上涨本质。预计六月份可能迎 来向上突破，建议逢低配置黄金，关注赤峰黄金、山金国际、万国黄金、 灵宝黄金等标的。 • 新材料板块受关税影响回调后修复机会较大，具备供应链优势的优质新材 料公司值得关注，如博威合金、云路股份。战略矿产资源价值评估是小金 属投资主线，稀土磁材、钨、钼等品种值得关注。 • 稀土资源走势强劲，受益于中美关税缓和及供需格局支撑。稀土开采冶炼 指标尚未下发，下游补库情绪增强，进口矿供应受限，有望推动稀土产业 链发展。 Q&A 请问工业金属市场目前的情况如何？ 工业金属市场目前处于强现实和弱预期之间。铜和铝的基本面非常强劲，尽管 4 月 2 日关税超预期导致价格下跌，但随着市场风险偏好的提升 ...