一纸深夜挂网的公告，让中国房地产行业曾经的优等生站在了债务展期的边缘。 11月26日夜间，中国银行间市场交易商协会官网出现一则公告，万科拟就其"22万科MTN004"召开持有人会议，商议债券展期事宜。该债券债项余额20亿 元，本金兑付日为2025年12月15日。 这次持有人会议将于12月10日召开，在业内人士看来，这"非常关键，或将成为影响万科未来发展的重要拐点"。 01 市场震动 公告发布后，资本市场反应迅速而激烈。 11月27日，万科股债均遭抛售。二级市场上，万科股价低开低走，最终以5.47元报收，下跌7.13%，股价创出阶段新低。 债券市场中，万科系债券集体重挫，其中"21万科02"单日下跌57.62%，最低跌至24.4197元。其他多只债券也大幅下跌并多次被深交所实施盘中临时停牌。 不仅万科系债券，整个地产债都受到牵连。万得地产债30指数11月27日大跌7.17%，连续三日下行，龙湖等地产公司债券亦出现下行。 02 严峻现实 万科2025年三季报显示，公司正面临严峻挑战。2025年前三季度，万科实现营业收入1613.9亿元，同比下降26.61%，实现归属于上市公司股东的净利润亏损 280.2亿元。 万 ...