核心观点 新增供应： 环比由降转增1 6%，穗镐苏莞常等实现倍增 新房成交： 穗镐环比微增，徐惠珠等三四线环比显著回升 项目去化： 开盘平均去化率增3pc ts至3 5%，津苏甬等皆超6成 库存： 供求比0.82致库存微降1%，三成城市去化周期改善 二手住房： 11月成交面积环增14%，沪蓉汉宁等多城环增2成以上 ◎ 文 / CRIC研究中心 2025年11月，新房供应阶段性放量，成交持续走稳。新房供应制约成交回升的状况未有改观，30城库存面积为21890万平方米，环比微降1%，同比下降5%。二手房 成交延续由降转增，成交环比上升14%。土地市场成交规模和平均溢价率均迎来回升。 01 新增供应 环比由降转增16%，穗镐苏莞常等实现倍增 11月房企推盘积极性小幅回升， 30个重点城市11月预期新增供应669万平方米，环比增长16%。 一线城市中广州阶段性放量，环比翻番。 4个一线城市整体预计供 应面积149万平方米，环比增长23%。其中广州单月供应规模达到了61万平方米，因上月基数较低，环比翻番，同比增幅也达到了4%。 二三线城市环比增长14%， 主要得益于西安、苏州、东莞、常州等城市集中放量。 11月26个二 ...

证券研究报告 | 行业定期报告 2025 年 10 月 19 日 新房网签面积同比降幅扩大，二手房网签面积同比转负 推荐（维持） ——样本城市周度高频数据全追踪 周期/房地产 一、核心要点 图 1：样本城市新房及二手房网签面积同比（截至 10 月 16 日） 资料来源：Wind、房管局、招商证券等 表 1：样本城市新房及二手房网签面积同比（截至 10 月 16 日） | 新房（10 | 月 | 1 日-10 月 | 16 日） | 二手房（10 | 月 | 1 日-10 月 | 16 日） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 城市能级 | 同比 | 较 | 9 月 | 城市能级 | 同比 | 较 | 9 月 | | 样本城市 | -28% | -扩大 | -25 PCT | 样本城市 | -28% | 转负 | -42 PCT | | （39 城） | | | | （16 城） | | | | | 一线城市 | -31% | 转负 | -40 PCT | 一线城市 | -30% | 转负 | -55 PCT | | （4 城） | | | ...