2025年第二季度，中国企业经营韧性延续。 4月，美国新一届政府宣布对中国关键产业加征关税，幅度与范围超出市场预期，全球供应链神经紧 绷。美股与亚洲市场短暂震荡，人民币与大宗商品价格随之波动。年中美联储降息预期持续，为全球流 动性提供了些许缓冲。 国内经济同样处于微妙的平衡之中。 春节后消费修复慢于预期，房地产市场调整继续拖累上下游信心；各地政府加码基建、绿色能源和数字 经济投资，中央频频释放政策托底信号，但企业在落地执行上依然谨慎，主流策略是"守住基本盘，轻 装小步走"。二季度的企业状态，就像一支在风口边屏息的队伍——既不轻易冒进，也在等待下一阵东 风。 长江商学院最新发布的中国产业经济景气指数（BSI）勾勒出这一季度企业的真实心理。整体来看，二 季度企业情绪呈现出三重特征：现实可守——经营状况稳中微降，核心产业托底，未出现系统性下滑； 未来可望——预期指数重回荣枯线，显示政策托底与局部市场回暖带来一丝微光；投资谨慎——投资时 机指数回落，观望情绪加重。 核心变化解读 第一，经营状况扩散指数稳中微降，韧性延续。 2025年第二季度，经营状况扩散指数为64，较上一季度的66小幅回落2个点，但仍稳居荣枯线上方， ...