陈霞昌 作为全球最大经济体的央行，美联储的任何风吹草动都具有强烈的全球溢出效应。此次刑事调查引发的市场恐 慌，已在短期内显现，长期更可能重塑全球资本流动格局与美元信用体系。 短期来看，避险情绪主导市场波动。这种波动源于市场对美联储政策稳定性的质疑——若美联储独立性受损，其 政策的可预测性将大幅下降，全球资产定价的"锚"将发生动摇。长期来看，美元信用基础与全球资本流动方向可 能发生深刻变化。美联储独立性是美元成为全球储备货币的核心支撑之一，若其政策被政治干预绑架，将直接削 弱全球投资者对美元资产的信心，加速"去美元化"进程。 本版专栏文章仅代表作者个人观点 此次调查并非孤立事件，而是特朗普政府系统性渗透美联储的延续。2025年8月，政府曾试图解除美联储理事莉萨· 库克职务，后被法院驳回；随后特朗普提名白宫经济顾问斯蒂芬·米兰出任美联储理事，后者多次在货币政策会议 上投出反对票，力推更大幅度降息。系列操作表明，行政权力正试图通过"安插亲信""法律施压"等手段掌控美联 储。若任其发展，美联储将从"经济守门人"沦为服务短期政治目标的工具。 美国经济正处于"通胀未达标、增长显乏力"的敏感阶段，通胀指标仍高于长期目标，而 ...

陈霞昌 作为全球最大经济体的央行，美联储的任何风吹草动都具有强烈的全球溢出效应。此次刑事调查引发的 市场恐慌，已在短期内显现，长期更可能重塑全球资本流动格局与美元信用体系。 短期来看，避险情绪主导市场波动。这种波动源于市场对美联储政策稳定性的质疑——若美联储独立性 受损，其政策的可预测性将大幅下降，全球资产定价的"锚"将发生动摇。长期来看，美元信用基础与全 球资本流动方向可能发生深刻变化。美联储独立性是美元成为全球储备货币的核心支撑之一，若其政策 被政治干预绑架，将直接削弱全球投资者对美元资产的信心，加速"去美元化"进程。 本版专栏文章仅代表作者个人观点 此次调查并非孤立事件，而是特朗普政府系统性渗透美联储的延续。2025年8月，政府曾试图解除美联 储理事莉萨.库克职务，后被法院驳回；随后特朗普提名白宫经济顾问斯蒂芬.米兰出任美联储理事，后 者多次在货币政策会议上投出反对票，力推更大幅度降息。系列操作表明，行政权力正试图通过"安插 亲信""法律施压"等手段掌控美联储。若任其发展，美联储将从"经济守门人"沦为服务短期政治目标的 工具。 美国经济正处于"通胀未达标、增长显乏力"的敏感阶段，通胀指标仍高于长期目标， ...