誉衡药业 20250827 摘要 玉衡药业 2025 年上半年营收受集采降价影响，核心产品 12 维降价显 著，但安脑系列、鹿瓜多肽等品种实现增长，公司整体业务保持增长态 势。 玉衡药业通过有效成本控制，销售费用同比下降超 20%，管理费用降低， 财务费用接近零，显著提升了盈利水平和资产质量。 玉衡药业下半年将延续现有经营理念，提升资产质量和盈利水平，并积 极引进新产品，如培玛贝特和尼克宝，为未来发展奠定基础。 重点产品培玛贝特片预计 2025 年四季度进入国家医保谈判目录，2026 年正式销售，目标市场为中国 3 亿多血脂异常患者，预计市场潜力巨大。 玉衡药业通过降本增效，2025 年上半年销售费用率降至 26%，管理费 用率维持在较低水平 5.16%，扣非净利润创新高，预计全年利润保持稳 定。 新产品如西格列汀二甲双胍缓释片已覆盖 600 多家医院，预计终端销售 额达 1 亿；与卫材合作的甲钴胺注射液预计带来 2000 多万收入，新品 布局有望显著提升 2026 年销量。 玉衡药业积极拓展电商渠道，与京东健康等平台合作，预计电商渠道将 占整体销售额的两到三成；同时，公司通过并购获取新产品，并积极寻 求国际 ...