那么，国运转机何在？ 回看国内的经济，我国曾以"出口+消费（房地产）+投资（基建）"三驾马车驱动，四十年走完西方两百年工业化道路。但狂奔背后，地方隐形债务与居民 负债率高企的副作用日益凸显。叠加疫情冲击、贸易摩擦及去杠杆硬着陆，三股力量合力，把经济推向了通缩通道—— 收入缩水、消费降级、婚育推迟等连锁反应接踵而至 其实，去年以来，政策频出却收效不显，根源不是政策没有效用，还是在于经济自有其惯性。 经济复苏往往需要三步走：分别是"化债—准备-大刺激"。 第一步：化债 这个逻辑不难理解，比如，大家有钱了肯定都会想着改善生活，而房子就是改善生活的终极结果。 说白了，谁不想自己家里住的宽敞一点，通风采光效果更好一点，谁不想孩子上一个好的学校，身边的邻居素质也更高一些… 但现实情况是，全国2000年建造的房屋占比超过了35%，80%的居民居住环境是没有电梯的。 这些老房随时间推移，居住品质持续下滑。所以说，当下困境并非需求消失，而是国运波动与收入预期收缩共同作用的结果："没钱买，不敢换"。 比如去年，核心任务是将地方的隐性债置换成明债，从明债置换成低息的国债，另外还有不断下调LPR，降低存量房贷利率，其实都是在为居民减 ...