敬请阅读末页的重要说明 2026年3月3日 星期二 金融研究 金融期货早班车 招商期货有限公司 | | 市场表现：3 月 日，A 股四大股指涨跌不一，其中上证指数上涨 0.47%，报收 点；深成指 2 4182.59 | | --- | --- | | | 下跌 0.2%，报收 14465.79 点；创业板指下跌 0.49%，报收 3294.16 点；科创 50 指数下跌 1.56%， | | | 报收 1464.77 点。市场成交 30,458 亿元，较前日增加 5,403 亿元。行业板块方面，石油石化(+7.95%)， | | | 煤炭(+3.77%)，有色金属(+3.17%)表现较好；传媒(-3.98%)，计算机(-2.88%)，社会服务(-2.68%)表 | | | 现一般。从市场强弱看，IF>IH>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为 1,141/61/4,277。沪深两市，机构、 | | | 主力、大户、散户全天资金分别净流入-371、-314、154、531 亿元，分别变动-309、-131、+140、 | | 股指期货 | +300 亿元。 | | | 为-8.39%、-4.7%、-4.05%与 ...

金融研究 2026年3月2日 星期一 金融期货早班车 招商期货有限公司 市场表现：2 月 27 日，A 股四大股指涨跌不一，其中上证指数上涨 0.39%，报收 4162.88 点；深成 指下跌 0.06%，报收 14495.09 点；创业板指下跌 1.04%，报收 3310.3 点；科创 50 指数上涨 0.15%， 报收 1488.02 点。市场成交 25,055 亿元，较前日减少 512 亿元。行业板块方面，钢铁(+3.37%)，煤 炭(+3.2%)，有色金属(+3.1%)表现较好；建筑材料(-1.45%)，通信(-1.38%)，电子(-0.71%)表现一般。 从市场强弱看，IC>IM>IH>IF，个股涨/平/跌数分别为 3,267/146/2,066。沪深两市，机构、主力、大 户、散户全天资金分别净流入-62、-183、15、231 亿元，分别变动+45、+10、-73、+18 亿元。 股指期货 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 74.64、38.25、4.25 与-7.57 点，基差年化收益率分别 为-6.23%、-3.16%、-0.64%与 1.78%，三年期历史分位数分别为 61% ...

德国通胀率意外回落至欧洲央行目标水平，2026年初经济复苏步伐缓慢。德国统计局周五公布，2月消 费者价格同比上升2%，升幅低于1月的2.1%。经济学家此前预计该数据将持稳。 尽管德国经济在多年 低迷后显现复苏迹象，但德国央行仅认为其"动能疲弱"。财政刺激政策预计将于春季开始更明显显效， 推动今年经济增速至少达到1%，并助力通胀率稳定在2%。欧洲央行决策者表示，他们对欧元区物价涨 幅及借贷成本水平感到满意。经济学家预计至少到明年年底前利率都不会有任何调整，尽管当前通胀率 仍低于目标值。欧元区下周二将公布通胀数据，分析师预期为1.7%。 ...

花旗发布研报称，香港2026/27年度《财政预算案》确认经济复苏范围扩大，得益于金融活动的强劲税 收及利得税，香港在多年赤字后恢复盈余。 政府正透过转拨债券基金的累积盈余及外汇基金的投资收益来整合基金，以支持北部都会区项目及其他 资本开支。此战略性重新配置旨在推动未来经济增长。同时，公共债务发行将增加，绿色及基建债券的 借款上限已提高。总体债务与本地生产总值比率预期将维持在14.4%至19.9%的可控水平。 该行预期香港的财政储备将保持稳定，并通过财政转拨及发行债券支持长远发展项目的持续资本开支。 该行对香港经济复苏范围扩大持建设性看法，与政府对2026年本地生产总值增长2.5%至3.5%的预测范 围一致。 ...

摘要今日周五(2月27日)亚盘时段，现货黄金宽幅震荡，现交投于5182.63美元/盎司附近，日内跌 0.03%，地缘局势未有明确结果，美伊第三轮谈判结束，双方会后表态不一，谈判期间资金押注地缘缓 和，盘面一度下挫，预计仍将在5000美元/盎司上下以... 今日周五(2月27日)亚盘时段，现货黄金宽幅震荡，现交投于5182.63美元/盎司附近，日内跌0.03%，地 缘局势未有明确结果，美伊第三轮谈判结束，双方会后表态不一，谈判期间资金押注地缘缓和，盘面一 度下挫，预计仍将在5000美元/盎司上下以高位宽幅震荡的形式。 【要闻速递】 在最近因假期影响而出现波动的一周里，美国的每周失业金申请人数升至212,000人，此前一周为 208,000人。这一增长幅度不大，而且从历史标准来看，相关申请数量仍然处于较低水平。 这些数据为劳动力市场状况提供了最新信息，而此时投资者正密切关注经济复苏迹象或增长势头放缓的 情况。劳动力指标仍然是影响经济增长预期和政策走向的关键因素，尤其是在市场评估就业趋势如何影 响整体金融状况和消费者信心的情况下。 地缘局势的阶段性缓和对金价构成一定抑制。阿曼外交大臣巴德尔.布赛义迪表示，美国与伊朗 ...

金融研究 2026年2月27日 星期五 金融期货早班车 招商期货有限公司 市场表现：2 月 26 日，A 股四大股指涨跌不一，其中上证指数下跌 0.01%，报收 4146.63 点；深成 指上涨 0.19%，报收 14503.79 点；创业板指下跌 0.29%，报收 3344.98 点；科创 50 指数上涨 0.85%， 报收 1485.86 点。市场成交 25,566 亿元，较前日增加 757 亿元。行业板块方面，通信(+2.84%)，电 子(+1.98%)，国防军工(+1.52%)表现较好；房地产(-2.25%)，传媒(-1.45%)，非银金融(-1.42%)表现 一般。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为 2,482/131/2,866。沪深两市，机构、主 力、大户、散户全天资金分别净流入-107、-193、88、213 亿元，分别变动-167、-18、+170、+15 亿元。 股指期货 基差：IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 92.42、42.22、20.27 与-1.33 点，基差年化收益率分别 为-7.56%、-3.43%、-2.98%与 0.3%，三年期历史分位 ...

罗经济和社会理事会(CES)在审议中对该法令总体给予积极评价，但建议增加劳动力保障、薪酬公平、 职业培训和地方发展等方面的配套条款，以确保国家援助产生实际社会经济效益。总理博洛让表示，政 府将在未来数月陆续推出各行业支持方案，为经济持续增长提供动力。财政部长纳扎雷补充称，该经济 复苏计划将实施至2032年，总规模预计约50亿欧元，并首次建立针对超过2亿欧元大型投资项目的制度 化激励工具，以弥补罗马尼亚过去在吸引重大投资方面的不足。 2月24日，罗马尼亚政府通过经济复苏紧急法令，提出一系列财政和税收激励政策以提振经济增长。主 要措施包括：允许企业、微型企业及个人在2025财年享受3%的所得税抵扣；将固定资产认定上限由 2500列伊提高至5000列伊；当企业年收入不超过10万欧元时可重新认定为微型企业并适用相应增值税政 策；新设微型企业雇用首名员工的期限由30天延长至90天；企业上市及维持上市产生的费用可额外享受 50%税前扣除；个人投资股票、债券及交易所交易基金(ETF)可获得每年最高400欧元的税收抵免。上述 措施旨在降低企业经营成本、促进资本市场发展并鼓励就业。 ...

国际货币基金组织表示，将允许埃及从此前获批的贷款中支取约 23 亿美元资金，并指出埃及在一项改 革计划框架下，在恢复经济稳定、抑制通胀方面取得进展。 国际货币基金组织周三在一份声明中称，此次发放资金的决定，是在对埃及政府改革措施进行评估后作 出的。该组织认为，这些改革推动这个全球人口最多的阿拉伯国家实现了 "全面经济复苏"，并指出埃 及 2024 至 2025 年国内生产总值增长率为 4.4%。 埃及曾于 2022 年获批一笔 30 亿美元的救助贷款，2024 年该额度上调至 80 亿美元，旨在支撑受外汇严 重短缺与通胀飙升冲击的经济 —— 埃及通胀率曾在 2023 年 9 月达到 38% 的峰值。 总部位于华盛顿的 IMF 在声明中表示，埃及 1 月份通胀率已降至 11.9%。 埃及为应对通胀采取的措施包括埃及镑汇率自由浮动与加息。 国际货币基金组织表示，将允许埃及从此前获批的贷款中支取约 23 亿美元资金，并指出埃及在一项改 革计划框架下，在恢复经济稳定、抑制通胀方面取得进展。 国际货币基金组织周三在一份声明中称，此次发放资金的决定，是在对埃及政府改革措施进行评估后作 出的。该组织认为，这些改革推动这个全 ...

镍期货市场：美指下跌提振，隔夜伦镍收涨0.73%；伦镍最新收盘报18045，比前一交易日上涨130美元/ 吨，涨幅为0.73%，成交量为11886手，国内市场，沪镍主力合约最新收报141680元/吨，涨幅为0.11%。 今日镍价走势预测 伦敦金属交易所（LME）2月25日伦镍库存报287808吨，较前一交易日库存量增加480吨。 长江镍业网讯：今日沪镍期货全线低开为主；主力月2605合约开盘报141000跌520元/吨，9：20分沪镍 主力2603合约报140790跌730元/吨；沪期镍开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面，国际层面，日 内瓦同时上演两场关键谈判：美伊间接对话与美乌闭门会谈，显示出外交努力与军事压力并存的复杂态 势。与此同时，红海航运危机持续，推高全球物流成本，多重地缘风险显著提振了市场的避险情绪，推 动贵金属走强。国内方面，政策组合拳集中落地。"沪七条"楼市新政正式施行，旨在稳定市场预期；全 国性汽车、家电等消费补贴重启，直接刺激内需；人民币汇率走强，则为跨境贸易与资本流动创造了有 利条件。这些举措共同强化了经济复苏的微观基础。在此宏观环境下，兼具工业属性与金融属性的有色 金属成为资金关注 ...

金融研究 2026年2月26日 星期四 金融期货早班车 市场表现：2 月 25 日，国债期货略走弱，活跃合约中，TS 下跌 0.06%，TF 下跌 0.1%，T 下跌 0.13%， TL 下跌 0.47%。 现券：目前活跃合约为 2606 合约，2 年期国债期货 CTD 券为 250024.IB，收益率变动+0.4bps，对应 净基差 0.029，IRR1.41%；5 年期国债期货 CTD 券为 250014.IB，收益率变动+2bps，对应净基差 0.012， IRR1.47%；10 年期国债期货 CTD 券为 250025.IB，收益率变动+1.55bps，对应净基差-0.016，IRR1.56%； 国债期货 30 年期国债期货 CTD 券为 210014.IB，收益率变动+2.5bps，对应净基差-0.013，IRR1.55%。 资金面：公开市场操作方面，央行货币投放 4,095 亿元，货币回笼 4,000 亿元，净投放 95 亿元。 交易策略：短线走势不明朗，建议观望；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议 T、TL 逢高套保。 风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。 敬请阅读末页的重要说明 ...