公允价值修复，美元兑日元将反弹 摩根士丹利包括Matthew Hornbach在内的策略师在周日的一份报告中指出，当前美元兑日元的定价与基本面存在偏离。这一判断的核心逻辑在于 美国国债收益率的下行趋势，预计这将推动汇率向公允价值回归。 根据该行的具体预测，美元兑日元将在2026年第一季度跌至140左右。但这一升值趋势可能只是阶段性的。策略师们预计，随着美国经济复苏，套 利交易的需求将重新被激活，从而在明年下半年再次对日元构成下行压力。该行预计，到2026年年底，美元兑日元将反弹至147左右。 官方高度关注与干预风险 在日元汇率徘徊在157附近的背景下，市场投资者正密切评估官方进行市场干预的风险。日本财务大臣片山皋月及其他官员近期已表达了对日元疲 软的担忧。片山皋月特别提到，干预是可选方案之一，尽管其此番言论目前对市场的实际影响有限。 摩根士丹利策略师预测，随着美国经济放缓迹象日益明显，如果美联储在此背景下实施连续降息，日元兑美元汇率有望在未来几个月内升值近 10%。 该行指出，目前美元兑日元汇率已脱离公允价值。如果这一关系得以修复，随着美国国债收益率下降拉低公允价值，美元兑日元预计将在2026年 第一季度出现 ...