期货日报期权研究院特邀讲师刘阳在近期一场直播中，围绕"担心持仓被套？巧用期权控制风险敞口"主 题，结合自身实战经历与体系化策略，为投资者深入讲解了如何通过期权工具实现风险前置管理，尤其 针对"喜欢抄底摸顶""持仓易被套"等常见交易痛点，提供了清晰的对冲思路与落地方法。 从穿仓教训到期权风控：理念转变之路 刘阳坦言，自己曾是一名"纯期货盘手"，擅长基于基本面与技术面进行抄底摸顶交易，但2020年原油跌 至负值导致的穿仓事件，让他彻底意识到风控手段的单一与脆弱。尽管他至今仍认为当时在17美元附近 抄底原油的逻辑正确，但"黑天鹅"带来的极端波动足以摧毁账户。 "问题不在判断，而在风控。"刘阳强调。此后，他开始系统学习并运用期权工具，尤其从保护性策略 （Protective Put） 入手，构建起了"期货持仓+期权对冲"的复合策略体系，实现从"扛单"到"主动管理 风险"的转变。 什么是保护性策略？核心逻辑与适用场景 刘阳表示，保护性策略，即持有期货多单的同时，买入相应数量的平值或虚值看跌期权，以对冲价格下 行风险。其核心在于： 第一，风险转化：将"一次性大幅亏损"的可能性，转化为"每日小幅时间价值损耗"。代价是对冲成 ...