流动性日报 | 2025-08-27 市场流动性概况 2025-08-26，股指板块成交7519.82亿元，较上一交易日变动-23.09%；持仓金额13355.31亿元，较上一交易日变动 -5.60%；成交持仓比为55.91%。 国债板块成交4818.21亿元，较上一交易日变动-20.43%；持仓金额7815.92亿元，较上一交易日变动-0.62%；成交持 仓比为62.94%。 基本金属板块成交3144.77亿元，较上一交易日变动-22.46%；持仓金额4984.21亿元，较上一交易日变动-0.92%；成 交持仓比为79.54%。 贵金属板块成交2046.22亿元，较上一交易日变动-46.63%；持仓金额4320.20亿元，较上一交易日变动-0.22%；成交 持仓比为55.47%。 能源化工板块成交4712.13亿元，较上一交易日变动-10.68%；持仓金额4309.96亿元，较上一交易日变动+0.09%； 成交持仓比为88.19%。 农产品板块成交3013.14亿元，较上一交易日变动-6.53%；持仓金额5747.43亿元，较上一交易日变动-0.32%；成交 持仓比为47.21%。 黑色建材板块成交2938 ...

风险分析与控制交易风险：存在价格波动风险、资金风险、流动性风险和内部控制风险。控制措施严格 按照《防城港公司期货套期保值内部控制制度》进行交易，不从事投机行为。使用自有资金，加强资金 管理的内部控制与合理调度。关注交易情况，合理选择合约月份，避免流动性风险。加强业务人员培 训，强化业务管理，建立异常情况上报流程。 近日，新疆众和股份有限公司（证券代码：600888，债券代码：110094）发布临2025 - 067号公告，其 控股孙公司防城港中丝路新材料科技有限公司拟开展氧化铝套期保值业务，以降低氧化铝价格波动对公 司及该公司销售利润的影响。 据悉，防城港公司年产240万吨氧化铝项目预计于2026年上半年投产并实现销售。由于氧化铝销售价格 波动会增加产品销售利润的不确定性，对公司及该公司生产经营产生不利影响，所以拟开展氧化铝套期 保值业务。 业务详情交易金额：预计未来12个月套期保值任一交易日保证金占用最高额度不超过11.52亿元，可循 环使用；任一交易日持有的套期保值最高合约价值不超过96亿元。预计未来12个月卖出氧化铝套期保值 数量不超过240万吨，原则上套期保值持仓数量不超过销售量。资金来源：开展套期保 ...

| 排名 | 昵称 | 收益率 | | --- | --- | --- | | 1 | 股票高手 | 56.9% | | 10 | 金融智囊 | 39.27% | | 3 | 周家动 | 36.29% | | 4 | 投资策略师 | 21.36% | | 5 | 资本智囊 | 13.71% | 期货大赛的主旨是为了便于股民了解和学习期货，打开投资视野，提升交易水平，给大家一个"零成本试错、高收获成长"的机会，期货大赛设有周赛奖 励和月赛奖励，其中前十名选手将获得周赛现金奖励，月度奖励更加丰厚。目前比赛正在火热进行中，第一期热身赛从8月11日开赛，报名和比赛时间均 为8月11日至8月29日。 目前"经·粮杯—全国期货模拟争霸赛"已经开赛两周，获得周赛奖励的名单如下，目前现金奖励已发，恭喜这些选手获奖。奖励查询方式：在每日经济新 闻APP的主页上，点击右上角头像（个人中心），在"我的钱包"就可查询奖励，支付宝提现。 | 10 | d | 8 | 7 | 6 | 5 | ব | 3 | 2 | 1 | 排名 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

亿晶光电科技股份有限公司 金融衍生品交易业务管理制度 （2025 年 8 月修订） 第一章 总则 第一条 为进一步规范亿晶光电科技股份有限公司（以下简称"公司"）及各 全资及控股子公司（以下简称"各子公司"）金融衍生品交易行为，防范金融衍生 品交易风险，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《中华人 民共和国外汇管理条例》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第 1 号—规范运作》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，制定本制度。 第二条 本制度所称金融衍生品是指场内场外交易、或者非交易的，实质为 期货、期权、远期、互换等产品或上述产品的组合。金融衍生品的基础资产既可 包括证券、指数、利率、汇率、货币、商品、其他标的，也可包括上述基础资产 的组合；既可采取实物交割，也可采取现金差价结算；既可采用保证金或担保、 抵押进行杠杆交易，也可采用无担保、无抵押的信用交易。 第三条 本制度适用于公司及其控股子公司的金融衍生品交易业务，控股子 公司进行金融衍生品交易业务视同公司金融衍生品交易业务，适用本制度，但未 经公 ...

截至2025年一季报，共有6家机构持仓国网英大，其中基金6家，合计持股数170.38万股，持股市值0.09 亿元。 国网英大股份有限公司主要从事"金融+制造"双主业，涵盖信托,证券,期货,保理,碳资产,电力装备。 8月25日，国网英大今日收盘5.93元，上涨4.40%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的 比值）达到19.24倍，创192天以来新低，总市值339.10亿元。 从行业市盈率排名来看，公司所处的多元金融行业市盈率平均57.72倍，行业中值35.02倍，国网英大排 名第8位。 最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入22.18亿元，同比8.65%；净利润6.04亿元，同比 45.22%，销售毛利率13.45%。 序号股票简称PE(TTM)PE(静)市净率总市值(元)4国网英大19.2421.541.54339.10亿行业平均 57.7243.201.93261.35亿行业中值35.0229.491.83196.38亿1江苏金租10.8811.361.39334.22亿2陕国投 A14.0214.431.07196.38亿3越秀资本16.4517.801.33408.39亿5浙 ...

8月22日，"小林"发布了第二期讲期货的视频，讲的是327国债事件、青山镍事件和原油宝事件，结尾也 提到期货的风险管理作用。在B站，这期视频用的导语是"期货，为什么拉爆债市、股市和油价"，封面 用的标题相对温和："多头空头"，一经发布，一天就收获了百万播放量。但当笔者在微信视频号上看到 这期内容时，却发现用了"期货陷阱"这样夸张又负面的标题。 笔者认识的一位行业资深人士，在期货行业从业已30年，经历了期货市场的风风雨雨，在转发的视频下 面留言："人心中的成见是一座大山"。这些年来，为了修正社会公众对期货的负面和刻板印象，行业做 了许多宣传和澄清，"期货不是赌博""投机交易创造了流动性，不是投机倒把的'投机'"。著名经济学家 薛兆丰在他的北大经济学课程《用期货合约来重新分配不可避免的风险》里面为期货"正名"，甚至提到 期货不是"零和游戏"，而是正和游戏，因为交易双方都通过这样的机制得到了需求满足。 从行业看，金融各细分领域（期货、证券、保险等）都需要公众正确认知以发挥功能，污名化标题会削 弱公众信任度，增加业务开展阻力。从社会层面讲，错误金融认知可能导致公众对金融市场产生恐惧、 误解，影响个人合理金融决策，甚至 ...

● 本报记者 马爽 在当下产业新变局中，大宗商品价格频繁波动，极端气候、地缘冲突等不确定性因素交织，企业经营环 境复杂程度与日俱增，风险管理能力已然成为企业生存发展的核心要素。 中国上市公司协会统计的数据显示，2025年前7个月，全市场公告开展期货和衍生品业务的实体上市公 司已达1114家，其中超八成（902家）涉足外汇套保，约三分之一（364家）开展商品期货套保业务，有 15%（162家）同时开展商品期货和外汇衍生品业务。 中国上市公司协会相关负责人表示，随着我国期货和衍生品市场的深入发展，风险管理工具供给速度加 快，产品和服务体系不断健全，在帮助企业规避风险、促进产业保供稳价和转型升级方面发挥着重要作 用。"尤其在当前外部经济形势日益严峻复杂，大宗商品价格大幅波动的背景下，上市公司利用期货和 衍生品管理风险的广度和深度不断增强。"该负责人表示说。 郑商所相关负责人表示，提升风险管理能力，不仅是产业企业的必修课，更是维护产业链供应链安全、 服务经济高质量发展的重要支撑。 面对日益复杂的市场环境，风险管理能力已从企业的"加分项"跃升为"生存项"。在中粮祈德丰（北京） 商贸有限公司总经理冯昊看来，产业新格局下， ...

Core Viewpoint - The 2025 China (Zhengzhou) International Futures Forum emphasizes the importance of futures and derivatives in managing risks for industrial enterprises amid complex economic conditions and significant commodity price fluctuations [1][3]. Group 1: Market Function and Tools - Zhengzhou Commodity Exchange (ZCE) has listed 47 varieties, creating a comprehensive tool system for industries such as polyester, coal chemical, salt chemical, oil and fat, soft commodities, and fruits to hedge risks [1]. - A well-regulated, transparent, and resilient futures market is seen as a "stabilizing anchor" and "accelerator" for industrial enterprises to enhance competitiveness [1]. Group 2: Risk Management Strategies - The ability to manage risks has shifted from being a "bonus" to a "survival necessity" for enterprises in the face of complex market conditions [3]. - Multinational commodity trading companies are increasingly utilizing derivatives like futures and options to manage risk exposure, stabilize profits, and ensure operational control [3]. Group 3: Regulatory and Service Enhancements - ZCE is committed to a market-first service philosophy, addressing participation challenges for enterprises and enhancing service quality through a "point-chain-surface" service matrix [2]. - The exchange employs strict regulatory measures and big data platforms to monitor risks in key varieties, ensuring a stable market environment for enterprises [2].

Core Viewpoint - The concept of effective hedging has been established among listed companies, with a total hedging amount of approximately 3.4 trillion yuan announced by A-share listed companies in 2024 [1] Group 1: Hedging Strategies - Liu Wencai, founder of the Hedging Network, highlighted the initial doubts companies have regarding the effectiveness of futures hedging during normal price fluctuations and the increased capital pressure during extreme price movements [1] - In May 2024, influenced by market sentiment, international copper futures prices reached historical highs, prompting a copper company to use call options instead of futures for hedging [1] Group 2: Practical Application - The copper company closed its futures buy hedge position on May 30, 2024, and opened a position in copper options with a quantity of 1,000 tons at an exercise price of 84,000 yuan/ton, with an average premium of 1,552 yuan/ton [2] - On June 24, 2024, the copper options expired without being exercised, resulting in a premium loss of 1,552 yuan/ton, while the company bought back copper futures at a transaction price of 78,650 yuan/ton, achieving an estimated profit of approximately 3.5 million yuan through this strategy [2] - Liu Wencai emphasized that futures are excellent tools for industrial companies, and the combination of futures and options can significantly enhance profits [2]

Hi~ 朋友们 咱们今天要用一系列非常精彩 而又经典的例子 来聊聊 这个资本围绕着期货的明争暗斗 这个资本围绕着期货的明争暗斗 一个这么正常的金融衍生品 为什么就能拉爆债市 拉爆股市 拉爆油价 这背后是什么逻辑 中国金融市场 有一个非常有名的"327事件" 一个普普通通的国债期货 仅仅8分钟的资本大战 8分钟啊 却引发了整个市场的巨震 导致大陆的国债期货暂停交易了18年 也可以说是 间接重塑了整个大陆的金融监管体系 这个"327事件"是发生在1995年的1月 有个代号为327的国债期货合约 这个期货本身其实没什么特别的 但是当时 财政部对国债 有一定的保值贴补的政策 贴息具体是多少 其实大家不知道 是财政部定的 所以市场上 对这个猜测就有很大的分歧 这就有很大的不确定性 于是就出现了两股对赌的势力 做多方 主要是中国经济开发信托投资公司 主要是中国经济开发信托投资公司 简称"中经开" 而重点是这个做空方 主要是万国证券 还有一个他拉来的同盟 辽宁国发集团 所以多头是"中经开" 空投是"万国"和"辽国发" 大家其实就在赌 接下来这个贴补 接下来这个贴补 会更高还是会更低 万国这边的分析呢 他比较确信这个保值贴补 ...