7月18日，大商所发布《关于优化期权结算价业务的通知》称，自2025年7月22日交易日起，优化期权结 算价算法，进一步提升期权价格代表性和期权市场运行质效。 目前，大商所同一合约月份下不同行权价格的期权合约采用均一的波动率模型计算结算价，该算法逻辑 简明、稳健性强，但精细化程度不足。为了更好反映同一期权系列下不同期权合约的隐含波动率，大商 所引入SVI波动率曲线拟合模型（Stochastic Volatility Inspired），对不同行权价格期权合约的隐含波动 率进行拟合，形成波动率曲线，并基于此计算各合约的结算价。 据大商所介绍，本次优化引入SVI波动率曲线拟合模型，旨在解决传统计算方式中结算价波动率参数设 定单一、价格代表性不足等问题，以满足市场精细化定价和风险管理需求。 目前，SVI模型在全球金融市场中是用于构建波动率微笑（volatility smile）的重要工具之一。据期货日 报记者了解，该模型通过5个参数灵活刻画波动率在不同行权价与到期时间维度上的变化趋势，能够较 好捕捉期权定价的非线性特征，在成熟市场中已广泛应用于期权结算价、波动率估计和风险控制模型 等。 多位市场人士认为，此次大商所将 ...