二 〇 二 四 年 度 2025 年 10 月 19 日 碳酸锂：期货仓单库存大幅去化，偏强运行 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 shaowanyi020696@gtjas.com 报告导读： 本周价格走势：走强 需求：需求预期普遍较为乐观，且预计可维持至 11 月，但需关注美国对中国储能的关税政策。2025 年 10 月，SMM 预测电池产量 185.8Gwh，环比增长 4%，则言预测正极铁锂排产环比增长 10%，三元环比增 长 2%。10 月 17 日，美国总统特朗普签署行政令，自 11 月 1 日起对进口中型和重型卡车及零部件征收 25%的新关税。特朗普称，还将对进口客车征收 10%的关税。 后市观点：偏强运行 期货仓单去库 1.2 万吨，引发碳酸锂期货价格大幅上行，并且升贴水维持走强。受到储能现实强需求 的影响，带动期现价格走强，但是后续存在两大风险点，其一是江西云母矿大厂存在年底前后复产预期， 其二是美国对华关税在 10 月底前后存在加征的变数，从而将明显削弱当前储能需求的旺盛状态。 单边：由于存在向下驱动的风险事件，碳酸锂单边建议看多不追多，期货主力合约价格运行区间预计 7.2-8. ...