专题：聚焦2025基金四季报：AI应用、商业航天、核聚变，谁领2026投资主线？ 随着2025年四季报披露收官，公募基金行业管理规模再度刷新历史纪录。截至去年末，全行业管理资产规模达到37.64万亿元，单季度增长超 过1.3万亿元（统计不含ETF联接基金规模，后同），延续稳步扩张态势。 相较2024年末，公募管理人总规模前10名均已全部进入"万亿俱乐部"。然而在整体规模持续攀升的背后，行业内部的竞争格局和"主战场"也依 然在过去一年存在着变化。 一个最显著的特征是，过去数年"固收大厂规模占优"的行业生态，正在权益风格回归的环境下悄然生变。尤其在主动投资领域，基金公司投研 能力与产品布局的"含权量"，正成为决定规模座次的关键变量。 超6成公募全年实现非货规模增长 从全年来看，管理规模突破1万亿元的公募，已从2024年末的8家增至10家。其中汇添富基金与鹏华基金首次跻身"万亿俱乐部"，规模分别达到 11328亿元和10265亿元，这也标志着公募规模前10名的门槛正式升至万亿元以上。 在第5至10名的区间，"大厂们"在2025年末的排名同比则发生了一定微调：富国、嘉实、汇添富的位次有所上升，天弘、博时、鹏华的排名则 ...