丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨纺织品、服装与奢侈品 [Table_Title] 毛价周期再起，纺企盈利弹性如何演绎？— —长江纺服周专题 26W04 报告要点 [Table_Summary] 近期，纺织服装行业部分原材料价格呈现分化走势，其中羽绒及羊毛价格明显回升，而外棉和 涤纶价格仍处低位震荡。我国作为全球主要羊毛消费国，对澳大利亚进口依赖较高，澳毛价格 波动对国内毛纺企业盈利及股价影响显著。通过复盘澳毛价格走势可以发现毛价上涨通常受需 求修复与供给收缩共同驱动，周期多为 4-6 年。在当前供给偏紧、需求边际改善的背景下，毛 价具备稳中向上的基础，并有望通过低价库存消化与顺价能力改善毛纺企业盈利能力，进一步 对相关公司的对股价形成积极催化。 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 魏杏梓 陈信志 SAC：S0490518020002 SAC：S0490524020003 SFC：BUU942 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 纺织品、服装与奢侈品 cjzqdt11111 [Table_Title 毛价周期再起，纺企盈利弹性如 ...