3月24日晚间，农夫山泉披露的2025年年报显示，公司全年实现营收525.53亿元，较2024年增长22.5%，首次突破500亿元大关；归母净利润158.68亿元，同 比增长30.9%。 农夫山泉（HK09633，股价47.04港元，市值5290.34亿港元）营收再创新高。 今年3月中旬，农夫山泉云南轿子雪山工厂正式投产，这一水源地工厂项目总投资超10亿元。 图片来源：农夫山泉2025年年报 《每日经济新闻》记者（以下简称"每经记者"）注意到，年报背后有一个不易察觉的关键转折点：2025年农夫山泉饮用水业务已恢复增长，营收187.09亿 元，较2024年增长17.3%。2024年，农夫山泉水业务受网络舆论影响，收益一度下滑。对比之下，2025年饮用水业绩数据，是市场对农夫山泉品牌的又一次 校验。 农夫山泉董事长钟睒睒在2025年年报致辞中表示："祝贺我们新的管理团队，他们经受住了舆情的考验，日益成熟。" 2025年，饮料行业面临价格战、渠道博弈等多重挑战，行业竞争非常激烈。农夫山泉方面表示，年报业绩并非价格战的惨烈博弈，亦非渠道压货的短期刺 激，而得益于其"水+饮料"双引擎发展格局。 从营收结构来看，2025 ...