2025年11月3日 研究所 祁玉蓉 从业资格号：F03100031 投资咨询从业证书号：Z0021060 TEL：010-8229 5006 摘要 | | 主要逻辑 | 本周观点 | 上周观点 | | --- | --- | --- | --- | |  | 宏观：中美元首会晤基本符合预期，未对市场带来额外提 | | | | | 振；美联储宣布降息25个基点，但鲍威尔发言偏鹰，市场 | | | | | 乐观情绪有所消散，有色有所承压。 | | | |  | 原料端：趋松有所收紧。与国产矿相比，进口矿贵超2,000 | | | | | 元/金属吨，炼厂抢购国产矿情绪持续，带动多地加工费持 | 国内锌市维持供强需弱格局，价 | | | | 续下滑，加之企业看跌后续加工费，港口矿贸易商报价意 | 格继续上行动力略显不足，锌价 | | | | 愿较低，进口锌精矿报价亦持续下滑，预计后续加工费易 | 或有所承压，前期多头注意利润 | | | | 跌难涨。上周澳大利亚地区的Endeavor矿山发生爆炸，事 | 保护；伦锌来看，LME宣布对锌 | | | | 故后矿山已暂停作业。 | 大额头存进行限制，近远月深 | ...