交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年8月26日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 指标体系 沪锌: 1、基本面：外媒6月18日消息， 世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据 报告显示，2025年4月, 全球锌板产量为115.3万吨，消费量为113.02万吨, 供应过剩2.27万吨。1-4月，全球锌板产量为445.14万吨,消费量为450.79 万吨，供应短缺5.65万吨。4月,全球锌板产量为107.22万吨。1-4月，全球 锌矿产量为404.06万吨；偏多。 2、基差：现货22340，基差-55；中性。 3、库存：8月22日LME锌库存较上日减少1300吨至68075吨，8月25日上期所 锌库存仓单较上日增加2403吨至35194吨；中性。 4、盘面：昨日沪锌震荡上涨走势，收20日均线 ...

日度报告——综合晨报 A 股成交额破 3 万亿为历史次高 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-08-26 宏观策略（美国股指期货） 美联储官员 Logan：货币市场可能在季度末面临压力，但 昨天市场较为平淡，在周五大幅上涨后出现回调，其中受降息 预期推动的小盘股调整幅度更大，大盘成长跑赢。 宏观策略（股指期货） A 股成交额破 3 万亿为历史次高 综 A 股继续演绎单边上涨行情，白酒板块补涨表明行情已充分被市 场认可。上海市发布的房地产新政力度较大，表明政策依旧重 视地产下行的问题，对于房地产市场释放明显托举信号。 合 宏观策略（国债期货） 晨 央行开展了 2884 亿元 7 天期逆回购操作 报 宽货币预期上升的背景下，债市的确可以对股市上涨脱敏，但 近期仍然建议保留一丝谨慎，不推荐追高。 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 上海：调减住房限购政策 钢价震荡运行，市场整体风险偏好的提升以及煤焦价格的强势 对钢价形成明显带动，但近期现实压力仍有所增加，累库压力 犹存，预计钢价短期延续震荡格局。 有色金属（锌） SMM 七地锌锭库存总量增加 外宏观均偏多运行，对锌价形成支撑，海外库存持续去化带来 高风险和高弹 ...

证券研究报告 | 2025年08月25日 价格全方位多维跟踪体系（2025.08） 反内卷语境看价格结构性修复 流通领域重要生产资料价格跟踪 从绝对水平来看：截至 2025 年 8 月上旬，49 种主要产品中共有 19 种价格上 涨、28 种下降、2 种持平。上涨品种主要集中在上游煤炭（如无烟煤、焦炭 等）、中游农林（豆粕、天然橡胶、瓦楞纸等）以及下游化工（硫酸、甲醇、 涤纶长丝等），表现出供需趋紧与季节性需求带动的特征；下降品种则以黑 色金属（中板、角钢、热卷）、有色金属（铜、铝、锌等）、建材（水泥、 玻璃）、部分化工（PVC、顺丁橡胶、尿素）和能源（液化气、天然气、油 品）为主。下游需求不足及供应压力较大，整体价格承压。总体来看，价格 分化明显，上游能源与部分化工品景气回升，而黑色金属和建材链继续承压。 从同比数据来看：工业品同比整体仍在下行通道，但降幅逐步磨底持平。钢 铁、部分化工品率先修复转正；有色金属、部分化工龙头品种表现亮眼，硫 酸同比涨幅收窄至 49%；而煤炭、焦炭、传统建材、部分石化产品则仍深处 低位，市场进入"结构性修复+行业间分化"阶段。 上/中/下游不同产业链节点代表产品价格变化 近一月 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年8月25日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 6、预期：LME库存仓单继续减少；上期所仓单保持高位；沪锌ZN2510：震 荡盘整。 8月22日期货交易所锌期货行情 1、基本面：外媒6月18日消息， 世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据 报告显示，2025年4月, 全球锌板产量为115.3万吨，消费量为113.02万吨, 供应过剩2.27万吨。1-4月，全球锌板产量为445.14万吨,消费量为450.79 万吨，供应短缺5.65万吨。4月,全球锌板产量为107.22万吨。1-4月，全球 锌矿产量为404.06万吨；偏多。 2、基差：现货22240，基差-35；中性。 3、库存：8月22日LME锌库存较上日减少1300吨至68075吨，8月22日上期所 锌库存仓单较上日增加503吨至32791吨；中性。 4、盘面：昨日沪锌震荡反弹走势，收20日均线之下,20日均线向下；偏空。 5、主力持仓：主力净多头，空翻多；偏多。 重要提示：本报告非 ...

Financial Performance - In the first half of 2025, the company achieved operating revenue of 326,672.53 million yuan, a year-on-year increase of 34.89% [6] - The net profit attributable to shareholders decreased by 8,912.89 million yuan, representing a decline of 81.16% compared to the same period last year [6] - Basic earnings per share were 0.1235 yuan, down 81.16% year-on-year [6] - As of June 30, 2025, total assets amounted to 1,731,156.19 million yuan, a growth of 0.69% from the end of the previous year [6] - Net assets attributable to shareholders were 1,191,496.59 million yuan, down 2.19% from the previous year [6] Rare Light Metals Segment - The rare light metals (cesium and rubidium) segment saw significant growth, with operating revenue reaching 50.43% year-on-year increase [6] - Gross profit for this segment increased by 50.15% [6] - The cesium and rubidium salt fine chemical business generated 3.11 billion yuan in revenue, a 24.93% increase year-on-year [6] - The cesium formate rental business achieved 3.01 billion yuan in revenue, growing by 107.63% [6] Lithium Battery New Energy Segment - The company sold 17,869 tons of lithium salt, a year-on-year increase of approximately 6.37% [8] - Direct sales of spodumene concentrate reached 34,834 tons [8] - A comprehensive technical upgrade of the lithium salt production line is underway, with an investment in a new project expected to yield 30,000 tons of high-purity lithium salt annually [8] Copper and Germanium Business - The company acquired a 65% stake in the Kitumba copper mine project, with a designed capacity of 60,000 tons of cathode copper per year [9] - The Kitumba project is progressing as planned, with construction of mining and processing facilities underway [9] - The company also acquired a 98% stake in the Tsumeb project, which will have a designed capacity of 33 tons of germanium ingots per year [10] Future Development Plans - The company aims to complete the Kitumba copper mine construction by 2026, targeting an annual capacity of over 100,000 tons within five years [11] - Plans to solidify its leading position in the cesium and rubidium industry while developing the Tsumeb Smelter as a multi-metal recycling center in Southern Africa [11] - The company will maintain competitive lithium salt production costs and continue to explore high-quality mineral resources globally [11]

【财经要闻概览】中国7月社零同比增速放缓至3.7%，汽车类零售总额同比转降。美国7月零售销售环 比增0.5%，实际零售销售连续十个月增长，但8月密歇根大学消费者信心意外回落，长短期通胀预期攀 升。铜方面，美联储会议纪要凸显官员对通胀担忧，内容偏鹰派，关注周五杰克逊霍尔"全球央行年 会"鲍威尔表态。近期LME铜现货贴水走扩，进口铜增加，下游需求处淡季，铜材开工率下滑。宏观情 绪反复，产业供需双弱，铜价下行空间有限。铝方面，同样受美联储鹰派纪要影响，关注鲍威尔年会表 态。近期铝价高位运行，国内消费复苏乏力，供应充足，电解铝现货有累库预期，铝价或偏弱运行。锌 方面，宏观多空交织，9月美联储降息对有色板块有支撑。7月锌锭产量超60万吨，8月产量持续恢复， 预计环比增1万吨。需求有韧性，周一社库累增施压锌价，但Ime锌库存去化，挤仓隐患仍存，追空需 谨慎。镍方面，国内反内卷消息降温，美联储纪要偏鹰。印尼镍矿升水暂稳，纯镍供应增加，国内库存 累增，镍价随宏观震荡。全球镍库存高位，需求偏弱，一级镍过剩。操作建议短线，关注逢高卖套机 会，控制风险。 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 ...

| 铅锌日评20250822：区间整理 | | | | --- | --- | --- | | 2025/8/22 指标 单位 近期趋势 | 今值 | 变动 | | SMM1#铅锭平均价格 元/吨 | 16,675.00 | 0.45% | | 沪铅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 | 16,745.00 | 0.12% | | 沪铅基差 元/吨 | -70.00 | 55.00 | | 升贴水-上海 元/吨 | -25.00 | -10.00 | | 升贴水-LME 0-3 美元/吨 升贴水-LME 3-15 美元/吨 | -38.38 -63.10 | 1.10 4.80 | | 价差 沪铅近月-沪铅连一 元/吨 | - | 15.00 | | 沪铅连一-沪铅连二 元/吨 铅 | -15.00 | - | | 沪铅连二-沪铅连三 元/吨 | -20.00 | 10.00 | | 期货活跃合约成交量 手 | 28,843.00 | -25.41% | | 成交持仓 期货活跃合约持仓量 手 | 44,230.00 | -5.44% | | 成交持仓比 / 吨 LME库存 | 0.65 279,600.00 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年8月22日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 指标体系 沪锌: 1、基本面：外媒6月18日消息， 世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据 报告显示，2025年4月, 全球锌板产量为115.3万吨，消费量为113.02万吨, 供应过剩2.27万吨。1-4月，全球锌板产量为445.14万吨,消费量为450.79 万吨，供应短缺5.65万吨。4月,全球锌板产量为107.22万吨。1-4月，全球 锌矿产量为404.06万吨；偏多。 2、基差：现货22260，基差+20；中性。 3、库存：8月21日LME锌库存较上日减少1875吨至69375吨，8月21日上期所 锌库存仓单较上日减少0吨至32288吨；偏多。 4、盘面：昨日沪锌震荡下跌走势，收20日均线之下, ...

祁玉蓉（F03100031, Z0021060），联系电话：010-8229 5006 | 铅锌日评20250821：区间整理 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/8/21 指标 单位 | | 变动 近期趋势 | 今值 | | | | | | | | SMM1#铅锭平均价格 元/吨 | 16,600.00 | -0.45% | | | | | | | | | 沪铅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 | 16,725.00 | -0.59% | | | | | | | | | 沪铅基差 元/吨 | -125.00 | 25.00 | | | | | | | | | 升贴水-上海 元/吨 | -15.00 | 10.00 | | | | | | | | | 升贴水-LME 0-3 美元/吨 | -39.48 | 2.32 | | | | | | | | | 升贴水-LME 3-15 美元/吨 价差 | -67.90 | -1.60 | | | | | | | | | 沪铅 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年8月21日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 8月20日期货交易所锌期货行情 | 交割月份 | 前給韓 | 今开盘 | 園高价 | 腰低价 | 收盘价 | 结算参考价 | 涨跌1 | 涨跌2 | 成交手 | 成交额 | 持合手/变化 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 商品名称:锌 | | | | | | | | | | | | | | 2509 | 22245 | 22250 | 22290 | 22175 | 22285 | 22225 | 40 | -20 | 44518 | 494791.60 | 50275 | ...