韩国共同民主党：需向全体国民发放消费券。 ...

国家统计局数据显示，2025年1-4月，中国规模以上企业累计啤酒产量1144.0万千升，同比下降0.6%。 其中，4月中国规模以上企业啤酒产量289.6万千升，同比增长4.8%，板块销量持续呈复苏态势。 24年10月起，上海、杭州等地陆续推出餐饮消费券，3月北京亦发放餐饮消费券，啤酒消费有望重启量 价复苏，6-8元价格带结构升级仍在途中，关注政策逐步展开下旺季餐饮端需求复苏，行业库存保持低 位，低基数下后续回暖可期。 啤酒板块相关港股： 啤酒行业处于资本开支末期，青啤等国企分红比例仍有提升空间，重啤近年保持100%左右高分红率， 百威亚太分红率亦提升至100%左右，红利属性突出。 百威亚太(01876)、青岛啤酒（600600）股份(00168)、华润啤酒(00291)、北京控股(00392) 东方证券发布研报指出，自3月啤酒进入低基数以来，4月啤酒行业量增环比加速，进入备货旺季，验证 前期观点。其中，百威亚太受管理层更迭、传统具有优势的夜场渠道受损等影响，在广东等区域持续让 出份额，华润啤酒的喜力以及珠江啤酒（002461）的97纯生等受益竞对调整，25年以来表现好于预期。 国泰海通证券研报表示，啤酒、饮料 ...

证券 研究报告 | 行业 定期报告 2024 年 11 月 17 日 签约客户可长按扫码阅读报告 月社零数据受益以旧换新政策刺激及双十一促销提振，板块长期拐点确立，市场 预期从边际放缓（杀估值）调整至边际改善（提估值）。部分食品个股提前从调整走 出，叠加春节备货提前，四季度增长有望超预期。白酒淡季更多以去库存、稳价盘为 先，临近年底酒企明年目标定调将是关键，头部企业目标与动销是否匹配。对于春节我 们相对乐观，考虑到旺季脉冲效应 政策转向刺激 今年春节较早，产业有望复刻去年，在低预期的基础上，从节前备货到节中动销 实现全面超预期。 最新观点 核心公司跟踪：金徽酒股东减持股份，千味央厨董秘辞职 金徽 酒： 持股5%以上股东因自身资金需求，减持其持有的公司股份合计不超过15,217,800股，减持比例不超过 公司总股本的3%。 10 + + 千味央厨： 公司董事、副总经理、董事会秘书徐振江申请辞去公司副总经理、董事会秘书职务，继续担任公司董 事职务。 投资建议：四季度开启正反馈，关注年底企业目标 具体推荐标的及盈利预测， 欢迎联系 招商食品于佳琦团队 报告正文 一、核心公司跟踪：金徽酒股东减持股份，千味央厨董秘辞职 ...