报告同时指出，埃克森美孚旗下博蒙特、贝敦、巴吞鲁日等大型炼油厂近期及持续推进的升级改造项 目，将逐步提升产品产出率，并扩大高附加值燃料及基础油料的产能占比。瑞银认为，即便未来油价走 弱，这些升级投资叠加审慎的资本开支策略，仍将支撑公司下游业务盈利能力稳步提升。 目前，瑞银维持对埃克森美孚的"买入"评级，12个月目标价为145美元，较公司近期股价存在超20%的 上涨空间。瑞银表示，当前埃克森美孚的估值倍数低于历史均值，未能充分反映其炼油及一体化业务的 收益韧性与盈利潜力。 以Manav Gupta为首的分析师团队测算，埃克森美孚在全球15座炼油厂合计拥有每日近410万桶的炼油产 能。这一规模优势不仅能为公司收益提供稳定性支撑，还可对冲原油价格下跌带来的风险。瑞银估算， 炼油利润率每提升1美元/桶，埃克森美孚能源产品部门的年利润就能增加约8亿美元。 智通财经APP获悉，瑞银分析师指出，埃克森美孚(XOM.US)的全球炼油业务目前被投资者严重低估， 在本十年剩余时间内，该业务有望为公司带来可观的收益增长与现金流提振。 瑞银测算，在行业周期处于中段的情况下，埃克森美孚炼油资产的息税前利润可达约63亿美元，其中美 国墨 ...