最近3个月，烧碱期货价格震荡下行，主力2601合约从2784元/吨下跌至2224元/吨，跌逾20%。 供应压力增加 图为国内氧化铝企业开工率 非铝需求方面，目前粘胶短纤企业开工率在90%左右，自9月份以来一直维持高开工率状态。不过，从季节性来看，粘胶短纤企业12月大概率会减产。纸浆 方面，目前我国阔叶浆企业开工率已经出现季节性回落，11月最低开工率为51%，环比下降逾20个百分点。氢氧化锂企业11月第四周开工率为37.38%，较月 初高点下降4个百分点。综合来看，虽然当前主力下游需求仍处于高位，但是后期有季节性走弱预期，且部分非铝需求已经明显下降，因此未来需求给价格 带来的支撑会逐步走弱。 出口存在不确定性 2025年1—9月，我国烧碱出口量约为294.45万吨，给上半年的期货和现货价格带来了一定的支撑。但是，东南亚产能扩张和海运费用上涨将削弱我国烧碱的 价格优势，四季度出口增量或有限，截至11月新的出口订单数量寥寥，因此出口给烧碱价格带来的支撑也会走弱。 2025年，烧碱新增产能集中投放，全年新增产能预计超过200万吨。前三季度，山东氢力新能源、青岛海湾、湖北宜化等企业新增产能超过100万吨，四季度 河北临 ...