【现货消息】 商 品 研 究 2025 年 10 月 13 日 陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 chenjiaxin2@gtht.com 【基本面跟踪】 烧碱基本面数据 01合约期货价格 山东最便宜可交割 现货32碱价格 山东现货32碱折盘面 基差 2470 800 2500 30 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货 以山东地区为基准，10 月 10 日局部液碱价格调整，鲁西南地区液碱价格持续上涨，供应量减少预期情 况下，价格上调。鲁东地区在省外下游企业采购情况下，液碱压力有所缓解，省内主力下游依旧压车情况尚 未缓解。 【市场状况分析】 10 月山东、河北地区存在新增检修，烧碱供应压力不大。需求端，河北氧化铝厂集中采购烧碱，下周 山东地区预期去库，短期山东市场现货偏强。从氧化铝行业看，氧化铝高产量、高库存格局，使得利润被持 续压缩，边际产能供应未来可能受利润影响。虽然广西地区年底到明年年初存在 560 万吨新增产能的备货 需求，后期氧化铝备货将带动国内 50 碱货源流转，但低利润的格局也可能使得其他氧化铝厂的备货水平下 滑。在囤货未开启前，市场也难以判断囤货带来的缺口。 整体看，山东地区现货压力阶 ...