证券研究报告 | 行业月报 gszqdatemark 2025 08 17 年 月 日 煤炭开采 产量创 24 年 5 月以来新低，再次强调"反转，不是反弹" 事件：国家统计局公布 2025 年 7 月份能源生产情况。 7 月原煤产量有所下降。据国家统计局数据，7 月份，规上工业原煤产量 3.8 亿吨，同比下降 3.8%；日均产量 1229 万吨。1—7 月份，规上工业原煤产量 27.8 亿吨，同比增长 3.8%。展望 2025 年，暂不考虑"反内卷"对产量的影 响下，结合我们对 2025 年煤矿产能投放情况的梳理，预计全年动力煤产量仍 将保持增长态势，或达 38.8 亿吨左右，但增速进一步收窄至 1.4%左右。 7 月原煤进口季节性环增。2025 年 7 月份，我国进口煤炭 3560.9 万吨，较去 年同期的 4621 万吨减少 1060.1 万吨，下降 22.9%；较 6 月份的 3303.7 万 吨增加 257.2 万吨，增长 7.8%。2025 年 1-7 月份，我国共进口煤炭 25730.5 万吨，同比下降 13.0%。参考普氏等预测数据，我们预计全年动力煤进口水平 或降至 3.8 亿吨左右，同比下 ...