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三重利好催化,再次重申煤炭Q4行情可期
2025-10-14 14:44
近期煤炭板块表现亮眼的原因是什么? 三重利好催化,再次重申煤炭 Q4 行情可期 20251014 摘要 政策托底及反内卷措施推动煤炭行业稳中向好,7 月初以来能源局、安 监和环保部门介入导致供应端收缩,煤价二季度 610 元/吨被认为是超 跌底部,三季度环比改善,四季度有望进一步提升。 预计 2025 年煤炭均价为近年来低点,但随着库存消化及政策对供应端 持续收缩,预计 2026 年均价将进一步提升,今年价格底已确立,并且 基本面在边际改善。 煤炭板块机构持仓显著低配,一季报 0.2%左右,中报 0.3%左右,下行 风险小。市场波动加大,高切低及避险情绪抬升使得煤炭受益。 三季度煤炭企业业绩普遍回升,环比改善明显,没有雷区,是少数能边 际改善的板块之一,趋势延续至一季度后可期待同比增长。 2025 年上半年煤价下跌主要由于库存周期扰动,高库存带来负面影响, 目前异常高库存已消化,大幅下跌因素已消除。 2025 年进口减量可能兑现 1 亿吨级,对应供应收缩幅度约 2%,国内生 产方面,各主产区资源衰减,今年边际产量增长约四五千万吨,总供应 呈现负增长。总体供需双弱,小幅负增长,没有严重失衡。 动力煤市场表现出强 ...
沪金、沪银等期货:10 月 14 日涨跌不一
Sou Hu Cai Jing· 2025-10-14 14:18
10月14日|沪金跌0.33%,沪银跌2.28%,沪铜跌1.79%,沪锡跌逾1%,铁矿跌0.51%,焦煤涨近1%,玻 璃跌1.04%,原油跌2.08%。 本文由 AI算法生成,仅作参考,不涉投资建议,使用风险自担 ...
国内期货夜盘:沪银跌2.28%、原油跌2.08%多数下跌
Sou Hu Cai Jing· 2025-10-14 14:18
本文由 AI算法生成,仅作参考,不涉投资建议,使用风险自担 【10月14日国内期货夜盘开盘多数下跌】10月14日夜盘,国内期货市场多数品种下跌。其中,沪金跌 0.33%,沪银跌2.28%,沪铜跌1.79%,沪锡跌逾1%,铁矿跌0.51%,玻璃跌1.04%,原油跌2.08%;仅焦 煤涨近1%。 ...
国内期货夜盘开盘多数下跌,沪金跌0.33%,沪银跌2.28%
Mei Ri Jing Ji Xin Wen· 2025-10-14 13:22
每经AI快讯,10月14日,国内期货夜盘开盘多数下跌,沪金跌0.33%,沪银跌2.28%,沪铜跌1.79%,沪 锡跌逾1%,铁矿跌0.51%,焦煤涨近1%,玻璃跌1.04%,原油跌2.08%。 ...
国内期货夜盘开盘多数下跌 沪银跌超2%
转自:证券时报 人民财讯10月14日电,国内期货夜盘开盘多数下跌。沪银、原油跌超2%;焦煤涨近1%。 ...
煤炭行业2025年三季报业绩前瞻:煤价回升,看好四季度煤企业绩进一步修复
行 业 及 产 业 煤炭/ 煤炭开采 2025 年 10 月 14 日 煤价回升,看好四季度煤企业绩进 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 研究支持 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 联系人 施佳瑜 (8621)23297818× shijy@swsresearch.com 本期投资提示: 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 一步修复 行业点评 目录 | 1.供给偏紧,需求旺盛,Q3 | 煤价上涨 | 4 | | --- | --- | --- | | 1.1 国内原煤产量增速放缓,且进口煤量自 | 3 月起负增长 | 4 | | 1.2 三季度动力煤、焦煤价格环比上涨 | | 5 | | 2.风险提示 | | 7 | ...
黑色金属日报-20251014
Guo Tou Qi Huo· 2025-10-14 12:34
| | | | 11/11/11/2 | SDIC FUTUR | | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年10月14日 | | 螺纹 | ☆☆☆ | 曹颖 首席分析师 | | 热卷 | な女女 | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | ☆☆☆ | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | ★☆★ | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | ★☆★ | | | 籃硅 | な女女 | 韩惊 高级分析师 | | 硅鉄 | ☆☆☆ | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z0016022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【钢材】 今日盘面继续下探。 长假期间终端需求环比大幅下滑,同比依然偏弱,产量小幅回落,库存大幅累积,节后需求回暖力度有待 观察。铁水产量维持高位,下游承接能力不足,随着钢厂利润下滑,产业链负反馈预期仍反复发酵。从下游行业看,制造业边 际企稳,地产投资大幅下滑,基建投资增速放缓,内 ...
从产业利润分解来看,预计10月双焦价格或承压
Xin Hua Cai Jing· 2025-10-14 12:28
后期来看,目前焦煤价格偏强,煤矿利润良好;焦化厂整体利润降至盈亏线以下;个别钢材产品开始亏 损,钢厂整体利润水平降至低位。当前煤焦钢产业链利润主要集中在煤矿端,亏损压力下,焦化厂生产 积极性减弱,开工已经出现小幅下滑,后期随着钢材持续累库,钢材价格继续走低可能性大,钢厂将优 先通过挤压原料成本来保证利润,在铁矿石价格难以撼动情况下,焦炭、焦煤价格或承压运行。 (作者:刘璐璐,卓创资讯分析师) 钢厂方面,焦炭稳中趋强,钢材价格下行,钢厂利润空间收缩。铁水高供应下,钢材出口需求减弱,国 内支撑不足,市场悲观情绪增加,钢材价格随期货盘面偏弱下行,钢厂利润明显收缩。截至9月28日, 河北唐山钢坯9月份平均盈利29.43元/吨,环比减少64.52元/吨,降幅68.67%左右;螺纹钢9月平均盈 利收于-72.15元/吨,较8月平均值减少90.22元/吨,降幅125.05%;热卷9月份盈利降70.93%至29.88元 /吨附近。 钢材方面,出口支撑减弱,国内需求不足,国内钢材累库明显,导致9月钢材价格下行。数据显示,截 至9月28日,北京螺纹钢市场价3130元/吨,较上月末累计降60元/吨,降幅1.88%,较去年同期降32 ...
商品定价新一轮TACO的几条线索
对冲研投· 2025-10-14 11:15
CFC商品策略研究 . 以下文章来源于CFC商品策略研究 ,作者田亚雄 刘昊 好的研报应该提供打破经验,观念,陈规或惯例的视角,提供自我逻辑审查的意识自觉。阅读体验应该是一次历险, 也许是一次漂流,它并不把你带到任何一个安全的港湾去,但更像是提供一种类似在悬崖边临渊回眸,另做选择的逻 辑启发,或自我反讽的邀请。 与4月交锋的三大核心差异: 预期差异-本次交锋的意外性远低于4月,市场对双方行动已有一定预期,市场对于美国虚张声势和朝令 夕改有所预期。 估值环境-当前商品和权益资产的估值水平明显高于4月,直接V型反转的概率有限。但仍旧存在TACO(*) 交易的机会,既源自于关税政策的多变性,关税威胁等政策导致市场下跌时,交易者逢低买入资产。 *TACO(Trump Always Chickens Out)交易:当特朗普政府出台关税威胁等政策导致市场下跌时,交 易者逢低买入资产。一旦政策因市场压力或政治因素出现缓和,市场反弹,即可获利。这一策略源于特 朗普关税政策的反复性,例如其多次宣布加征关税。 叙事定价-此前"宏大叙事"题材已被市场充分定价,注意力开始转向基本面,商品分化是大概率。然而, 基本面强劲的商品依然稀缺 ...
基本面支撑乏力,煤焦偏弱震荡运行
Bao Cheng Qi Huo· 2025-10-14 09:40
投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 姓名:涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F3060359 投资咨询证号:Z0011688 电话:0571-87006873 邮箱:tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书,期 货投资咨询资格证书,本人承 诺以勤勉的职业态度,独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 黑色金属 | 日报 2025 年 10 月 14 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 基本面支撑乏力,煤焦偏弱震荡运行 核心观点 焦炭:10 月 14 日,焦炭主力合约报收于 1654.5 元/吨,日内录得 0.36% 的涨幅。截至收盘,主力合约持仓量为 4.24 万手,较前一交易日仓差为 +485 手。现货市场方面,日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为 1520 元/吨,周环比持平;青岛港准一级湿熄焦出库价为 1460 元/吨,周 环比上涨 1.39%。根据钢联统计,截至 10 月 10 日当周,独立焦化厂和钢 厂焦化厂焦炭日均 ...