财达期货｜焦煤焦炭周报 2026-1-19 焦炭提涨博弈加剧，双焦期价偏弱运行 【期现行情】 上周焦煤 2605 合约周五收于 1171，周跌幅 2.05%，现货市场主流地区报价稳 中偏强运行。 研究员 上周焦炭 2605 合约周五收于 1717，周跌幅 1.77%，现货市场主流地区暂稳运 行。 姓名：申伟光 从 业 资 格 号 ： 【基本面分析】 F03088716 焦煤： 投 资 咨 询 号 ： Z0019628 供应端：上周全国 523 家炼焦煤矿山核定产能利用率 88.5%，环比上升 3.2%； 精煤日均产量 76.9 万吨，环比增加 3.5 万吨。全国 314 家独立洗煤厂产能利用率 36.8%，环比上升 1.4%；精煤日均产量 27.4 万吨，环比增加 1.3 万吨。上周，国内 煤矿开工逐步恢复至正常水平，焦煤产量稳步回升，目前主产地煤矿多数维持正常 生产，随着焦煤价格止跌回升，独立洗煤厂生产积极性有所提高。库存方面，焦炭 提涨预期增强，部分煤种价格有所反弹，下游企业拿货积极性显著提升，市场预期 转向乐观，产地出货较好转，原料端厂内精煤库存回落。 需求端：上周部分焦煤价格有所反弹，焦企吨焦利润大幅 ...

| | | | | | | | HE STATE W | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | 2026/01/19 | 国贸期货出品 TG国贸期货 | | | | | | | | | | | | 投资咨询业务资格:证监许可[2012] 31号 | | | | | | | | | | | 黑色金属研究中心 | 执业证号 | 投资咨询证号 | | | | | | | | | | 张宝慧 | F0286636 | Z0010820 | | | | | | | | | | 黄志鸿 | F3051824 | Z0015761 | | | | | | | | | | 董子勖 | F03094002 | Z0020036 | | | | | | | | | | 薛夏泽 | F03117750 | Z0022680 | | | | 远月合约收盘价 (元/吨) 元 | RB2610 | HC2610 | 12609 | J2609 | JM2609 | 6000 | | | 400 3 ...

陈为昌 Z0019850 李海蓉 Z0015849 李卫东 F0201351 中辉黑色研究团队 中辉期货钢材周报 上行驱动有限，关注冬储进度 中辉期货有限公司 交易咨询业务资格 证监许可[2015]75号 报告日期：2026/1/16 分析师：陈为昌 钢材月度数据 观点摘要 【市场概况】：本周黑色板块呈震荡走势，螺纹主力合约周涨0.6%，热卷涨0.6%，铁矿跌0.3%，焦炭跌1.8%， 焦煤跌2.1%，炉料端表现偏弱，整体行情偏平淡。钢材在淡季中整体矛盾有限，而宏观政策也未能提供强驱动 。原料端供给处于偏宽松的状态，铁矿库存升至历史最高水平，蒙煤通关持续放量，而本周铁水产量出现环比 下降，对原料支撑力度下降。外围商品波动加大，贵金属、有色等在大幅冲高后剧烈震荡，文华商品指数冲至 前期高点170后出现回落。 【策略建议】：在黑色利多驱动缺乏，原料支撑趋弱，商品指数到达关键压力位的背景下，预计螺纹在前期高 点附近将面临比较明显的压力。目前市场进入冬储阶段，由于螺纹存在基差修复需求，同时市场对钢厂原料补 库存在预期，短期对盘面或形成支撑。后期则需注意利多减弱后盘面走弱的可能，可择机进行卖出套保操作， 或卖出虚值看涨 ...

周道 2026：当前时点，如何看待周期板块 20260118 摘要 铁矿石供应端趋于宽松，预计 2026 年澳大利亚发运量将创历史新高， 巴西发运量也将增加，钢铁企业成本端让利逻辑依旧存在，钢铁行业盈 利预计进一步修复。 有色金属板块估值修复，贵金属处于右侧中后期，工业金属处于右侧初 期，基本金属能源金属处于左侧底部反转初期。短期建议逢低增配铜铝 等小金属品种，并关注相关标的。 玻纤板块电子布持续提价，供需关系改善，中国巨石电子布单位盈利预 测有望进一步上修，全年业绩可能达到 45 亿至 50 亿元，仲裁科技目标 市值 900 亿预估具有较高确定性。 油运板块 LCC 运价同比大幅上涨，受南美洲深海油田增产、OPEC 增产 政策以及中国原油进口量反弹三大因素推动。美国制裁委内瑞拉及地缘 政治波动，油运进入强景气阶段。 化工行业供需平衡表显著修复，26、27 年关注开工率较高且新增产能 较少的子行业，如氯碱、有机硅、PTA 涤纶长丝等。涤纶长丝主流大厂 启动减产，有助于缓解库存压力。 Q&A 2026 年黑色系商品市场的整体展望如何？ 2026 年黑色系商品市场预计将迎来价格上涨的机会。螺纹钢和热卷的价格上 涨 ...

商 品 研 究 2026 年 01 月 19 日 焦炭：下游事故扰动，高位震荡 焦煤：高位震荡 刘豫武 投资咨询从业资格号：Z0023649 liuyuwu2@gtht.com 【基本面跟踪】 焦煤焦炭基本面数据 | | | JM2605 | 昨日收盘价(元/吨) 1171 | 涨跌(元/吨) -16. 5 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | -1.4% | | 期货价格 | | 12605 | 1717 | -28 | -1.6% | | | | | 昨日成交(手) | 昨日持仓(手) | 持仓变动(手) | | | | JM2605 | 1088719 | 497710 | -8127 | | | | 12605 | 25494 | 38727 | 1479 | | | | | 昨日价格(元/吨) | 前日价格(元/吨) | 涨跌(元/吨) | | | | 临汾低硫王焦 | 1620 | 1620 | 0 | | | | 吕梁低硫王佳 | 1426 | 1426 | 0 | | | 焦煤 | 吕梁瘦主焦煤 | 1243 | 1 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-白银】美国总统特朗普表示，希望哈塞特留任现职 而不是调往美联储。此番言论一出，前美联储理事凯文·沃什 迅速跃升为下一任美联储主席的最热门人选。评：美联储主席 热门人选或生变，将扰动货币宽松预期，避险情绪略有增加， 贵金属再度走强。但是白银不建议过分看多，关注地缘扰动， 关注黄金、白银相互影响。 【短评-生猪】据我的农产品网统计，截止到1月16日，生 猪出栏 均重123.5公斤， 上涨0.18公斤， 周度屠宰开 工率 35.83%，下跌0.08%；外购仔猪养殖利润-39.11元/头，上涨 35.78元/头，自繁自养养殖利润65.3元/头，上涨4.24元/头， 仔猪价格309.05元/头，上涨55.72元/头。评：周末两天全国猪 价上行为主，尤其东北、华中、华东区域涨势明显。养殖端随 行出栏，局部区域降雪，出栏受影响，短线价格涨多跌少。预 计生猪价格重心上移，注意回落风险。重点关注养殖端的出栏 量及能繁母猪去化程度。 投资咨询中心 2026年01月19日 研究员 姓名：师秀明 邮箱：shixiuming@nzfco.com 期货从业资格号：F0255552 期货投资咨询从业证书 ...

钢材周报 2026 年 1 月 19 日 需求淡季压制 期价震荡偏弱 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 敬请参阅最后一页免责声明 ⚫ 宏观面：央行打出"组合拳"支持经济高质量发展。其 中包括：下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点；合并 使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷 款额度5000亿元，总额度中单设1万亿元民营企业再贷 款；拓展碳减排支持工具支持领域；将商业用房购房贷 款最低首付比例下调至30%。央行表示，今年降准降息 还有一定空间。 ⚫ 基本面：上周螺纹产量190万吨，环比减少1万吨，表需 190万吨，增加15万吨，厂库143万吨，减少5万吨，社 库295万 ...

煤炭行业周报 寒潮叠加供应扰动，煤价春节前或易涨 难跌 2026 年 01 月 19 日 【投资要点】 挖掘价值 投资成长 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：李淼 证书编号：S1160524120006 证券分析师：王涛 证书编号：S1160525020003 证券分析师：朱彤 证书编号：S1160525030006 相对指数表现 -10% -2% 6% 14% 22% 30% 2025/1 2025/7 2026/1 煤炭 沪深300 相关研究 《发改委发文力推传统产业优化提升，关 注用/发电量增速剪刀差》 2025.12.29 《"反内卷"叠加进口扰动，26 年煤炭供 需并不悲观》 2025.12.14 《煤价加速下跌，静待需求旺季》 2025.12.08 《旺季供需缺口仍存，关注需求边际变化》 2025.11.30 《25Q3 业绩环比已现改善，重申煤炭板块 震荡向上机会》 2025.11.25 业 研 究 / 煤 炭 / 证 券 研 究 报 告 行 12 月煤炭进口大增或难延续，寒潮叠加海外供给扰动。（1）中国天气 网：受寒潮影响，1 月 17 日至 21 日，我国大部地区将自西北向东 ...

2026年01月19日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：估值偏高，谨慎追多 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：震荡反复 | 3 | | 热轧卷板：震荡反复 | 3 | | 硅铁：原料成本松动，宽幅震荡 | 5 | | 锰硅：需求端小幅收紧，宽幅震荡 | 5 | | 焦炭：下游事故扰动，高位震荡 | 7 | | 焦煤：高位震荡 | 7 | | 动力煤：供需矛盾不突出，短期价格窄幅调整 | 9 | | 原木：震荡反复 | 10 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 铁矿石基本面数据 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2026 年 1 月 19 日 铁矿石：估值偏高，谨慎追多 张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo@gtht.com 【基本面跟踪】 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | | | 812. 0 | -1.0 | -0.12% | | | I 2605 ...

焦煤焦炭周报 2026 年 1 月 19 日 下游需求放缓 双焦震荡偏弱 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 注:(1)成交量、持仓量：手； 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 敬请参阅最后一页免责声明 1/8 ⚫ 下游：钢厂开工回落，高炉检修增加，铁水环比下降， 因终端需求淡季，铁水偏弱运行。钢厂的焦炭生产维持， 日均焦炭产量小降，库存明显增加。 ⚫ 中游：焦化利润收缩明显，焦企开工放缓，焦炭产量减 少。全国平均吨焦盈利-65（环比-20）元/吨。上周产 能利用率为72.55%（-0.14）；焦炭日均产量63.45（- 0.12）万吨，焦炭库存81.81（-4.26）万吨。 ⚫ 上游：国内煤矿产量有所回升，供应端有 ...