行 业 及 产 业 煤炭/ 煤炭开采 行 业 研 究 / 行 业 点 评 2025 年 11 月 30 日 旺季需求韧性仍存，煤价有望企稳 回升 看好 ——煤炭行业周报（2025.11.22-2025.11.28） 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 研究支持 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 联系人 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 动力煤方面，截至 11 月 28 日，据中国煤炭市场网，秦皇岛港口 Q4500、Q5000、 Q5500 动力煤现货价收报 619、713、816 元/吨，均环比下跌-26、-23、-18 元/吨。供 给端，据中国煤炭市场网，环渤海四港区本周日均调入量 205.11 万吨，环比上周减少 0.71 万吨，但同比上升 ...