煤炭行业完全成本的主要构成是什么？ 动力煤生产成本普遍上升，2024 年平均单位成本 181 元，高于十三五 期间 80 元，但低于 2023 年。中国神华、陕西煤业等龙头企业成本增 加主要源于人工费用和其他相关支出，如维检费、安全费用和专项储备。 专项储备的释放成为降低生产成本的有效途径。中国神华、中煤能源等 公司通过减少专项储备，用于设备和材料采购，实现了业绩超预期，表 明其他公司如潞安环能和淮北矿业也具备降本潜力。 不同煤炭企业成本变化差异显著。陕西煤业成本上升主要因折旧摊销和 人工成本增加；兖矿能源因收购矿井导致成本大幅上涨，盈利能力下降； 中煤能源则通过新增高效产能摊薄了生产成本。 资源税率上调增加了煤炭企业的完全成本。山西、新疆、内蒙古和陕西 榆林等地相继上调资源税率，导致坑口售价每吨完全成本至少上升 10 元以上，对企业盈利能力构成一定压力。 动力煤行业盈利能力受售价影响显著。2025 年 1-5 月行业税前利润率 为 12%，税后利润率约为 9%-10%。动力煤售价在 600 元/吨时，每吨 盈利约 50 元；售价达到 1,000 元/吨时，每吨盈利约 100 元。 Q&A 从完全成本角度看中 ...