地区品种价格（单位：元/吨） 本期趋势图 2025年 第26期 总523期 山西焦炭价格指数（单位：点） 本期（2025年7月04日-2025年7月10日）焦炭市场供应小幅下降，山西焦炭价格指数平稳运行。 焦粉、焦粒竞价价格 | 分类 | 地区 晋中 | 指标 固定碳84%;灰分13.5%;粒度0-15mm;硫分0.9左右%;水分15左右% | 上期 1029 | 本期 1029 | 涨跌 0 | 环比 0.00% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 临汾 | 固定碳84%;灰分13.5%;粒度 0-20mm;硫分0.8%;不保水 | 1070 | 1070 | 0 | 0.00% | | 焦粉 | 忻州 | 固定碳≥83%;灰分≤15%;粒度3-6mm;硫分≤1.2%,水分≤11% | 940 | 945 | 5 | 0.53% | | | 运城 | 固定碳85%,灰分13.5%;粒度0-10mm;硫分0.8%,水分≤12% | રત્તર | 705 | 10 | 1.44% | | | 长治 | 固定碳≥84%;灰分≤13.8%;粒度 0- ...

7月11日，焦炭期货连续上涨，截至发稿主力合约报1522.0元/吨，涨幅达2.98%。 钢厂铁水产量缓慢回落，钢厂采购意愿不强，焦化企业出货节奏偏慢。不过，由于焦煤价格的回升，焦 炭的成本支撑逻辑起效。 机构观点 瑞达期货（002961）：现货端，焦炭第4轮提降落地。国家发展改革委城市和小城镇改革发展中心近日 表示，锚定到2035年基本实现新型城镇化目标。基本面，原料端供应逐渐改善，铁水产量高位运行，煤 矿已经出现预售情况，多数煤矿端库存已经不存在压力，煤矿挺价意愿较强。利润方面，本期全国30家 独立焦化厂平均吨焦亏损63元/吨。技术方面，4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上，震荡偏多 对待，请投资者注意风险控制。 【消息面汇总】 现货方面，昨日港口焦炭现货市场报价上涨，日照港（600017）准一级冶金焦现货价格1260元/吨，较 上期价格上涨30元/吨。 本周统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为72.72%减0.48%；焦炭日均产量51.29减0.34，焦炭库 存59.58减2.02，炼焦煤总库存752.44增36，焦煤可用天数11.0天增0.6天。 中财期货：整体上无论从年初大型会议定调煤焦 ...

煤炭行业完全成本的主要构成是什么？ 动力煤生产成本普遍上升，2024 年平均单位成本 181 元，高于十三五 期间 80 元，但低于 2023 年。中国神华、陕西煤业等龙头企业成本增 加主要源于人工费用和其他相关支出，如维检费、安全费用和专项储备。 专项储备的释放成为降低生产成本的有效途径。中国神华、中煤能源等 公司通过减少专项储备，用于设备和材料采购，实现了业绩超预期，表 明其他公司如潞安环能和淮北矿业也具备降本潜力。 不同煤炭企业成本变化差异显著。陕西煤业成本上升主要因折旧摊销和 人工成本增加；兖矿能源因收购矿井导致成本大幅上涨，盈利能力下降； 中煤能源则通过新增高效产能摊薄了生产成本。 资源税率上调增加了煤炭企业的完全成本。山西、新疆、内蒙古和陕西 榆林等地相继上调资源税率，导致坑口售价每吨完全成本至少上升 10 元以上，对企业盈利能力构成一定压力。 动力煤行业盈利能力受售价影响显著。2025 年 1-5 月行业税前利润率 为 12%，税后利润率约为 9%-10%。动力煤售价在 600 元/吨时，每吨 盈利约 50 元；售价达到 1,000 元/吨时，每吨盈利约 100 元。 Q&A 从完全成本角度看中 ...

预期持续扰动盘面，现实端无明显 改善，建议以观望为主 0755-23375161 chenzy@wkqh.cn 从业资格号：F03098415 交易咨询号：Z0020771 陈张滢（黑色建材组） 锰硅月报 2025/07/04 CONTENTS 目录 01 月度评估及策略推荐 04 供给及需求 02 期现市场 05 库存 03 利润及成本 06 图形走势 产业链示意图 01 月度评估及策略推荐 月度要点小结 ◆ 天津6517锰硅现货市场报价564元/吨，环比上周+20元/吨，较上月初+290元/吨；期货主力（SM509）收盘报5712/吨，环比上周+42元/吨， 较上月初+290元/吨；基差118元/吨，环比上周-22元/吨，基差率2.04%，处于历史统计值中性水平。 ◆ 利润：锰硅测算即期利润（不含折旧等费用）维持低位，内蒙-184元/吨，环比上周-19元/吨，较上月初+170元/吨；宁夏-302元/吨，环比 上周-19元/吨，较上月初+220元/吨；广西-510元/吨，环比上周+44元/吨，较上月初+165元/吨。（利润为测算值，仅供参考） ◆ 成本：测算内蒙锰硅即期成本（不含折旧等费用)在5734元/吨 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | RB主力合约收盘价(元/吨) | 3,065.00 | +62↑ RB主力合约持仓量(手) | 2226379 | +150312↑ | | | RB合约前20名净持仓(手) | 32001 | +28107↑ RB10-1合约价差(元/吨) | -14 | -1↓ | | | RB上期所仓单日报(日，吨) | 25270 | +656↑ HC2510-RB2510合约价差(元/吨) | 126 | -7↓ | | 现货市场 | 杭州 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,180.00 | +20↑ 杭州 HRB400E 20MM(过磅，元/吨) | 3,262 | +21↑ | | | 广州 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,190.00 | +30↑ 天津 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,150.00 | 0.00 | | | RB 主力合约基差 (元/吨) | 115.00 | -42 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | RB主力合约收盘价(元/吨) | 2,997.00 | +2↑ RB主力合约持仓量(手) | 2124170 | -18643↓ | | | RB合约前20名净持仓(手) | 1534 | -31792↓ RB10-1合约价差(元/吨) | -18 | -8↓ | | | RB上期所仓单日报(日，吨) | 18221 | 0.00 HC2510-RB2510合约价差(元/吨) | 126 | 0.00 | | 现货市场 | 杭州 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,150.00 | +20↑ 杭州 HRB400E 20MM(过磅，元/吨) | 3,231 | +21↑ | | | 广州 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,160.00 | +20↑ 天津 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,160.00 | +20↑ | | | RB 主力合约基差 (元/吨) | 153.00 | +18↑ 杭 ...

热轧卷板产业链日报 2025/6/30 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | HC 主力合约收盘价(元/吨) | 3,123 | +2↑ HC 主力合约持仓量(手) | 1525709 | +999↑ | | | HC 合约前20名净持仓(手) | 78,901 | -7318↓ HC10-1合约价差(元/吨) | -5 | +1↑ | | | HC 上期所仓单日报(日，吨) | 67543 | -1192↓ HC2510-RB2510合约价差(元/吨) | 126 | 0.00 | | 现货市场 | 杭州 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,230.00 | +10.00↑ 广州 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,190.00 | +20.00↑ | | | 武汉 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,230.00 | +10.00↑ 天津 4.75热轧板卷(元/吨) | 3,110.00 | +10.00↑ | | | HC主力合约基差(元/吨) | 107.00 | ...

Group 1: Report Summary - The report is a daily report on the rebar industry chain dated June 26, 2025 [1] Group 2: Market Data Futures Market - RB main contract closing price is 2,973.00 yuan/ton, down 3 yuan; RB main contract open interest is 2,191,778 lots, up 19,178 lots [2] - RB contract top 20 net open interest is -11,769 lots, up 24,836 lots; RB10 - 1 contract spread is -5 yuan/ton, down 3 yuan [2] - RB SHFE warehouse receipt daily report is 18,221 tons, unchanged; HC2510 - RB2510 contract spread is 130 yuan/ton, up 8 yuan [2] Spot Market - Hangzhou HRB400E 20MM (theoretical weight) is 3,110.00 yuan/ton, unchanged; Hangzhou HRB400E 20MM (actual weight) is 3,190 yuan/ton, unchanged [2] - Guangzhou HRB400E 20MM (theoretical weight) is 3,140.00 yuan/ton, unchanged; Tianjin HRB400E 20MM (theoretical weight) is 3,180.00 yuan/ton, unchanged [2] - RB main contract basis is 137.00 yuan/ton, up 3 yuan; Hangzhou hot - rolled coil to rebar spot spread is 90.00 yuan/ton, unchanged [2] Upstream Situation - Qingdao Port 61.5% PB fine ore is 700.00 yuan/wet ton, down 3.00 yuan; Hebei quasi - first - grade metallurgical coke is 1,265.00 yuan/ton, unchanged [2] - Tangshan 6 - 8mm scrap steel (tax - excluded) is 2,230.00 yuan/ton, unchanged; Hebei Q235 billet is 2,910.00 yuan/ton, unchanged [2] - Domestic iron ore port inventory is 13,894.16 million tons, down 38.98 million tons; sample coking plant coke inventory is 81.12 million tons, down 6.04 million tons [2] - Sample steel mill coke inventory is 634.01 million tons, down 8.72 million tons; Tangshan billet inventory is 77.26 million tons, up 8.00 million tons [2] - 247 steel mills' blast furnace operating rate is 83.84%, up 0.45%; 247 steel mills' blast furnace capacity utilization rate is 90.81%, up 0.25% [2] Industry Situation - Sample steel mills' rebar output is 217.84 million tons, up 5.66 million tons; sample steel mills' rebar capacity utilization rate is 47.75%, up 1.25% [2] - Sample steel mills' rebar inventory is 185.60 million tons, up 3.28 million tons; 35 - city rebar social inventory is 363.40 million tons, down 5.35 million tons [2] - Independent electric arc furnace steel mill operating rate is 67.71%, down 2.08%; domestic crude steel output is 8,655 million tons, up 53 million tons [2] - China's rebar monthly output is 1,730 million tons, up 42 million tons; steel net export volume is 1,010.00 million tons, up 16.00 million tons [2] Downstream Situation - National real estate climate index is 93.72, down 0.13; fixed asset investment completion cumulative year - on - year is 3.70%, down 0.30% [2] - Real estate development investment completion cumulative year - on - year is - 10.70%, down 0.40%; infrastructure construction investment (excluding electricity) cumulative year - on - year is 5.60%, down 0.20% [2] Group 3: Core View - On Thursday, the RB2510 contract rebounded after hitting a low. Macroscopically, China will continue to integrate into the global market. In terms of supply and demand, rebar weekly output increased, factory inventory rose, social inventory decreased, and total inventory decreased with a narrowing decline. Overall, apparent demand increased slightly, and strong rebounds in coking coal and coke supported steel prices. Technically, the 1 - hour MACD indicator of the RB2510 contract showed that DIFF and DEA were consolidating at a low level with a shrinking green column. The operation suggestion is short - term trading within the day, paying attention to rhythm and risk control [2] Group 4: Industry News - On June 26, Mysteel reported that the actual rebar output was 217.84 million tons, up 5.66 million tons; steel mill inventory was 185.6 million tons, up 3.28 million tons; social inventory was 363.4 million tons, down 5.35 million tons; total inventory was 549 million tons, down 2.07 million tons; apparent demand was 219.91 million tons, up 0.72 million tons [2] - Vice - Premier He Lifeng pointed out during a research trip in Hebei that efforts should be made to build a unified national market, boost domestic demand and consumption, and build a new model for real estate development. Enterprises in high - end equipment manufacturing, smart photovoltaics, clean energy, and new materials should be promoted to innovate, and in - fighting competition should be comprehensively addressed [2]

证券研究报告 行业研究——周报 [Tabl 行业周报 e_ReportType] [Table_StockAndRank] 钢铁 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 炉料成本延续下跌，高炉吨钢利润走阔 【】【】 钢铁 [Table_Industry] [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 23 日 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 高 升 能源、钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮 箱：gaosheng@cindasc.com 刘 波 能源、钢铁行业研究助理 邮 箱：liubo1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 [炉料成本延续下跌，高炉吨钢利润走阔 Table_Title] [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 23 日 本期内容提要： 请阅读最后一页免责声明 ...

煤炭行业近一年市场表现 煤炭 煤炭月度供需数据点评 同步大市-A(维持) 2025 年 6 月 17 日 行业研究/行业快报 资料来源：最闻 【山证煤炭】情绪有所好转，二级市场 表 现 回 升 - 【 山 证 煤 炭 】 行 业 周 报 （20250519-20250525）： 2025.5.26 5 月： 供给：1-5 月原煤供给小增。2025 年 1-5 月，原煤累计产量实现 19.85 亿吨，同比增 6.0%，同比增速边际下滑。5 月当月实现 4.03 亿吨，同比增 4.2%。 需求：1-5 月终端需求受制造业和基建支撑，非电走势强于电力。25 年 1-5 月固定资产投资同比增 3.7%，其中制造业投资增 8.5%、基建投资增 5.6%、 房地产投资降 10.7%。25 年 1-5 月火电累计增速实现-3.1%，；焦炭累计增速 实现 3.3%；生铁累计增速实现-0.1%；水泥累计增速实现-4.0%。 4 月进口连续负增 2025.5.26 分析师： 胡博 执业登记编码：S0760522090003 邮箱：hubo1@sxzq.com 刘贵军 执业登记编码：S0760519110001 邮箱：liugui ...