行 业 及 产 业 煤炭/ 煤炭开采 2025 年 09 月 07 日 煤价下跌业绩短期承压，看好下半 年煤价回升带来业绩修复，煤企逐 看好 ——煤炭行业 2025 年半年报回顾 证 券 研 究 证券分析师 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 研究支持 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 联系人 施佳瑜 (8621)23297818× shijy@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行 业 研 究 / - ⚫ 2025 年上半年，由于煤价下跌，煤炭板块走势整体弱于大盘。上半年申万煤炭开采板块 指数下跌 12.73%，同期上证指数上涨 2.76%，创业板指数上涨 0.53%。2025H1，港口 Q5500 动力煤现货均价约为 678 元/吨，同比去年的 87 ...