中材科技 20250630 摘要 中材科技特种玻纤布业务依托泰山玻纤，产品质量和技术能力良好，受 益于英伟达 B 系列 GPU 出货量增加，对低介电和低膨胀特种玻纤布的需 求上升。一代布市场需求稳定，二代和 Q 步等高端产品需求未来有望大 幅增加。 二代布技术壁垒高，仅少数厂商能小批量供货，三代（Q 步）处于送样 阶段，中材科技已通过台系大客户认证。一代布价格稳定，二代布售价 约为一代布三倍，Q 步售价更高。公司新增产能中高端占比超过 50%， 技术能力和综合供应实力是竞争优势。 特种玻纤布市场存在技术壁垒，新进入者对供给端和价格端冲击有限。 泰波公司在二代布良率稳定性方面面临挑战，下游客户倾向于选择具有 综合供应能力的供应商。预计 2026 年新增产能大部分为二代低膨胀和 Q 布，2025 年特种部盈利约 3 亿元，2026 年有望达到 9 至 10 亿元。 玻纤行业处于周期底部略微上升位置，高端产品已提价，需求与宏观经 济周期相关。龙头企业高端产品占比高，一季度吨净利显著修复。国内 厂商具备全球供应能力，海外竞争对手面临成本压力。预计今年传统主 业盈利约 9 亿元左右。 Q&A 中材科技特种玻纤布业务的盈 ...