证券研究报告 给调节电源提供固定收益的容量电价是国际上的通用做法，是支持其发展的 最佳选择。新政策出台之前，国家级发电侧容量电价政策仅有覆盖抽蓄的 633 号文和覆盖煤电的 1501 号文。1 月 30 日国家发改委、能源局发布《关 于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114 号），首次建 立全国统一的独立储能容量电价补偿逻辑。我们认为电化学独立储能的商业 模式由此正式确立，各省细节政策将推动产业进入健康发展快车道。我们看 好头部储能电芯和集成商等。 政策原文： https://www.ndrc.gov.cn/xxgk/zcfb/tz/202601/t20260130_1403524.html 从单点突破到全面开花，2026 储能装机有望良性增长 根据国家能源局数据，2025 年国内新增电化学储能装机 62GW，其中独立 储能 35GW，累计和新增装机占比均超过 50%。主要得益于包括甘肃、宁 夏、新疆、蒙西等区域出台的新型储能容量电价试点政策。本次全国统一政 策发布后，我们认为部分试点省区政策在微调后将获得延续，其他省份则有 望跟进出台适合本地电力市场环境的容量电价政策，推动 2026 年 ...