安粮期货研究报告 安粮期货商品研究报告 玉米期货月报 安粮期货研究所 2025 年 5 月 投资咨询业务资格 皖证监函【2017】203 号 研究所 农产品小组 研究员: 李雨馨 从业资格号：F3023505 投资咨询号：Z0013987 助理研究员： 潘兆敏：从业资格证号：F3064781 初审： 沈欣萌：从业资格号：F3029146 投资咨询号：Z0014147 复审： 李雨馨：从业资格号：F3023505 投资咨询号：Z0013987 总部地址：安徽省合肥市包河区花园大道 986 号安粮中心 23-24 层 客服热线： 400—626—9988 网站地址：www.alqh.com 1 / 8 安粮期货研究报告 综述： 关税事件影响有限 玉米仍以自身逻辑主导价格 核心观点： 当前来看，天气转暖及种植期来临，产区基层余粮基本出清，一季度玉米进 口骤减，以及新小麦因产区干旱价格炒作上涨，导致阶段性供应逐渐紧张，加上 国内玉米下游采购谨慎导致消费乏力，养殖利润低位以致于养殖企业按需采购， 玉米深加工企业因亏损导致开工率下降，下游需求提振作用有限，虽说关税事件 影响玉米进口，但是国内玉米进口依赖度逐年降低，加之转 ...