证券研究报告 2026 年 01 月 25 日 湘财证券研究所 行业研究 疫苗行业周报 关注研发迭代与出海进展，人口结构转变促行业增长逻辑重构 相关研究： 1. 《疫苗研发多管线取得新进 展》20260111 2. 《业绩承压与管线推进并行， 关注结构性机会》20260118 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 -10 0 10 20 30 25/01 25/04 25/07 25/10 沪深300_累计 疫苗_累计 | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 相对收益 | 1 | -8 | -25 | | 绝对收益 | 2 | -7 | -2 | 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：许雯 证书编号：S0500517110001 Tel：021-50293534 Email：xw3315@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： 国内外疫苗动态 （1）华兰疫苗：重组带状疱疹疫苗（CHO 细胞）获得药物临床试验批准通 知书。华兰疫苗近日收到国家药品监督管理局核准签发的关于重组带状疱疹 ...