期 货 研 究 2025 年 10 月 28 日 白糖：外弱内强 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 zhouxiaoqiu@gtjas.com 【基本面跟踪】 白糖基本面数据 | | 价格 | 同比 | | 价差 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原糖价格（美分/磅） | 14.47 | -0.5 | 15 价差（元/吨） | 46 | -2 | | 主流现货价格（元/吨） | 5730 | 0 | 59 价差（元/吨） | -11 | 3 | | 期货主力价格（元/吨） | 5445 | -1 | 主流现货基差（元/吨） | 285 | 1 | 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 高频信息：巴西 9 月下半月食糖产量同比大幅增加 11%。巴西出口下降，引发对于全球消费的担忧。巴 西 9 月出口 325 万吨，同比减少 16%；巴西 8 月出口 374 万吨，同比减少 5%；巴西 7 月出口 359 万吨，同 比减少 5%。中国 9 月进口食糖 55 万吨（+15 万吨）。 国内市场：CAOC 预计 24/25 榨季国 ...