2025年白酒三季报落下帷幕，行业整体承压，深度调整仍在持续。 三季度区域白酒集体承压 当下的白酒市场，正处于多重因素交织的复杂局面中。从宏观消费环境来看，理性消费、品质消费的趋 势日益深化，传统的政务消费早已让位于更为挑剔和谨慎的商务与大众消费。在"少喝酒、喝好酒"的共 识下，消费者的选择更加聚焦于品牌力、品质和性价比，这无疑对品牌张力相对较弱、产品结构尚在升 级过程中的区域酒企构成了巨大挑战。 与此同时，行业内部的"马太效应"持续加剧。以茅台、五粮液等为代表的全国性高端名酒，凭借其强大 的品牌护城河在市场波动中展现出更强的抗风险能力，不仅牢牢占据着千元价格带的绝对主导地位，其 渠道下沉的触角也正深入区域酒企的腹地，形成了居高临下的竞争压力。这使得区域酒企原本赖以生存 的"根据地"市场受到侵蚀，向外扩张的难度倍增。 此外，渠道生态的深刻变革也为酒企带来了新的课题。传统流通渠道动销缓慢，社会库存压力居高不 下，而新兴的线上渠道、社群营销虽在探索，但短期内难以成为业绩增长的主要引擎。在这种"前有强 敌，后有库存"的夹击之下，区域酒企的利润空间被严重挤压，反映在财报上，便是营收与净利润的双 双下滑。 比如今世缘前 ...