根据乘联分会数据，2025年上半年国内新能源乘用车市场以546.8万辆的累计零售量、33.3%的同比增速业绩延续扩容态势。但值得注意的是，目前市场红利 分配却呈现出显著分化——当零跑首次实现半年度盈利"上岸"、小米以高毛利率逼近盈亏平衡时，蔚来仍面临亏损问题，同时理想、小鹏则在盈利改善与规 模扩张的平衡中艰难前行。至此，新势力阵营的"盈利梯队"已清晰成型，行业淘汰赛正进入更残酷的精细化竞争阶段。 盈利梯队成型：有人破冰，有人承压 2025年上半年，新势力车企的盈利格局完成关键重构，曾经由理想"独领风骚"，正式进入了"理想+零跑"的双雄阶段。 作为最早实现盈利的新势力，理想汽车上半年延续了"盈利优等生"的表现，二季度净利润达10.97亿元，经营利润同比大幅增长至8.27亿元，累计实现连续11 个季度盈利。但其背后隐忧已现：受增程技术路线优势稀释、价格战挤压等影响，上半年销量仅增长7.9%，营收561.72亿元同比下降2%。这意味着，在竞 品快速复制"冰箱彩电大沙发"产品策略的背景下，理想依赖单一技术路线的增长模式已显疲态，纯电车型MEGA、i8销量不及预期，进一步加剧了增长压 力。 零跑汽车则成为上半年最大"黑 ...