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赣锋锂业(002460):锂价下行拖累业绩 阿根廷盐湖整合推进
Xin Lang Cai Jing· 2025-08-26 02:40
三是有息负债增长导致财务费用提升。1H25 公司财务费用为7.2 亿元,同比+23%,财务费用增长主要 由于公司借款增加,截至2025 年中报公司资产负债率达到58.6%,同比+12.23ppt。 1H25 业绩低于我们预期 公司公布1H25 业绩,实现营业收入83.76 亿元,同比-12.65%,归母净利润-5.31 亿元,同比-30.13%, 扣非净利润-9.13 亿元。公司2Q25 实现营业收入46.04 亿元,同比1.62%,环比22.07%,归母净利 润-1.75 亿元,扣非净利润-6.71 亿元,同比-814.98%,环比176.91%,低于我们预期。 一是锂价下行导致盈利和投资收益下降。1H25 国内电池级碳酸锂价格为7.0 万元/吨,同比-32%,锂价 下行导致锂业务利润承压,1H25 锂业务毛利润4.0 亿元,同比-48%。锂价下行同时导致公司对锂矿的 股权投资收益下降,1H25 公司对联营企业的投资收益-2.45 亿元,其中Mt Marion 锂矿净利润为-3.7 亿 元,五矿盐湖由于低成本净利润0.5 亿元。 二是锂电池业务毛利增长支撑业绩。1H25 公司锂电池业务实现毛利润4.2亿元, ...