2025年4月，国际金价冲破每盎司3500美元大关，创下历史新高。全球市场沉浸于"黄金狂热"之际，香港却上演了一幕截然相反的景象——市民蜂拥抛售黄 金，金店回收柜台前排起长龙，单日交易额动辄上千万元。这场抛售潮的背后，是理性投资与情绪博弈的激烈碰撞，更折射出两地市场认知的深层鸿沟。 1. 专业套利机制：香港机构投资者通过跨市场操作赚取 "情绪差价"。例如，从伦敦低价购入黄金转售至溢价更高的上海，单笔利润率可达5% 。这种套 利行为依托于对市场波动的精准预判，而非单纯押注金价涨跌。 2. 历史经验与风险意识：香港市民对黄金的周期性波动更为敏感。2025年4月金价单日暴跌4%的教训犹在眼前，加之港股红利资产（如低波红利指数） 以"高股息+低波动"特性成为新避险选择，进一步推动资金撤离黄金市场。 3. 政策与成本差异：香港黄金交易佣金低至2%，且无增值税，而内地购金者需承担更高溢价及潜在关税风险（超50克需申报）。成本差异促使香港投资 者更倾向短线操作。 A 金价狂欢中的"逆行者" 4月27日，香港中环忠记金行内人头攒动，市民手持金条、金饰排队等待交易。据店员透露，单日回收黄金价值可达数千万元，部分店铺甚至因现金耗 ...