投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 9 月 11 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石基本面平稳运行，限产扰动结束后矿石终端消耗在回升，且假期临近补库预期，需求韧性 尚可，继续给予矿价支撑，而钢材矛盾同样在累积，品种利润大幅收缩，回升空间或受限。不过，国 内港口到货有所回落，而海外矿商发运大幅下降，外矿供应迎来收缩，但持续性不强，加之内矿供应 也偏弱，矿石供应短期偏低。综上，铁矿石需求韧性尚可，且供应短期收缩，基本面表现平稳，继续 支撑矿价高位偏强震荡运行，但估值相对偏高，上行空间谨慎乐观，关注钢材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- ...