Equity – Asia Research 服务产业迎政策利好，新消费景气持续 Service Industry Benefits from Favorable Policies, New Consumer Boom Continues 刘越男Yuenan Liu yn.liu@htisec.com 许樱之Yingzhi Xu yingzhi.xu@htisec.com 4 Nov 2025 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券 研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请 参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 01 投资建议：服务消费、符号与情绪价值、渠道调改与新技术 HTI2026年度策略会 请参阅附注免责声明 2 • 投资建议及推荐标的：1）服务消费迎来较多催化，教育板块推荐：天立国际控股、学大教育，相关标 ...