□本报记者 王鹤静 今年以来，以科技板块为代表的结构性行情波澜壮阔，让专攻细分赛道的主动权益基金成为市场焦点。 不同于此前的是，明确的工具化属性让这些产品在科技细分赛道更有底气地"狂奔"，在细分贝塔上创造 了丰厚的超额收益。 这些"类工具基"集中投资于某一细分赛道，并且持仓高度集中，部分产品的前十大重仓股合计权重甚至 高达80%以上，远超相关主题指数基金的持股集中度。得益于结构化行情带来的显著赚钱效应，这 些"类工具基"凭借超越指数的业绩锐度以及基金公司营销投放的积极转化，在互联网平台掀起巨大的流 量效应，吸引众多个人投资者追随。叠加各种类型的基金净值估算、加减仓排行等挑动投资者神经的动 作，带动"炒基"热情持续升温。 近期科技板块行情从单边上涨转向宽幅震荡，这些"类工具基"净值曲线波动幅度同步放大，相对不佳的 持有体验让很多投资者坐立不安。在业绩验证、AI泡沫化等多重因素博弈下，市场情绪扰动还没有明 显传导到资金端以及投资端，但这些"类工具基"的基金管理人，正在震荡行情中重新寻求投资管理与流 量诉求的平衡。 "类工具基"应运而生 今年以来，以人工智能算力为首的科技成长板块扛起行情主线，带动了众多个人投资者的 ...