2025 年 11 月 26 日 景顺长城中证沪港深红利成长低波 动指数型基金投资价值分析 ——指数基金产品研究系列报告之二百五十九 相关研究 证券分析师 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 联系人 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 权 益 量 化 研 究 证 券 研 究 报 告 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 股 票 基 金 - ⚫ 市场维持低利率环境，稳健资产配置价值提升。红利成长低波策略汇集高分红、盈利成 长与价格稳定三大特点，把握高分红与成长机遇的同时，进一步降低因股价波动来带的 对组合净值的影响，使得策略能够获得良好的长期表现。 ⚫ 对比不同 Smart Beta 策略红利成长低波指数表现优异。资本利得和股息收入是红利类 股票指数的两种获利来源，而从长期投资的视角来看，股息回报在总回报中占据重要地 位。自 2020 年以来，红利成长低波三因子构成的 Smart Beta 策略收益表现显著优于 红利低波与成长低波的两因子 Smart Beta 策略。 ⚫ 股息率位于历史高位，低利率背景下红利配 ...