网下打新或将迎来新局面。 11月25日晚间，摩尔线程公布了网下初步配售结果。结果显示，A类投资者获配数量占比98.44%，B类投资者获配仅占比1.56%。从具体的获配股数来 看，有的B类投资者最少只获配了39股。证券时报·券商中国记者获悉，这是科创成长层优化发行承销制度的结果，对于网下打新，实行的是约定限售方 式。 据悉，A类投资者包括公募、社保基金、养老金、年金基金、银行理财产品、保险资金、保险资产管理产品和合格境外投资者资金。B类投资者是上述之 外的其他投资者，比如私募、券商资管、券商自营等。 B类投资者获配份额大幅减少 从摩尔线程的数据来看，A类投资者获配数量占比98.44%，B类投资者获配占比1.56%。摩尔线程是科创板成长层的新股，此前几只科创板成长层的新股 也有类似情况。 | 配售对象 | 有效申购 股数(万 | 申购量占 网下有效 | 获配数量 | 获配数量 占网下发 | 有限售期 配售数量 | 无限售期 配售数量 | 各类投资者配 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 类型 | | 申购数量 | (股) | 行总量的 | | ...

据悉，A类投资者包括公募、社保基金、养老金、年金基金、银行理财产品、保险资金、保险资产管理产品和合格境外投资者资金。B类投资者是上述之 外的其他投资者，比如私募、券商资管、券商自营等。 B类投资者获配份额大幅减少 网下打新或将迎来新局面。 11月25日晚间，摩尔线程公布了网下初步配售结果。结果显示，A类投资者获配数量占比98.44%，B类投资者获配仅占比1.56%。从具体的获配股数来 看，有的B类投资者最少只获配了39股。记者获悉，这是科创成长层优化发行承销制度的结果，对于网下打新，实行的是约定限售方式。 根据公告，本次配售需满足限售比例更高、限售期更长的网下投资者配售比例应当不低于其他投资者的要求。A1类投资者（选择档位一的A类投资者）的 配售比例不低于A2类投资者（选择档位二的A类投资者）的3倍，同时A2类投资者的配售比例不低于A3类（选择档位三的A类投资者）与B类投资者的3 倍。 也就是说，A1类投资者的获配比例，至少要是B类投资者获配比例的9倍。规则有意拉大了新股的获配比例。从摩尔线程实际申购结果来看，A类投资者 主要选择的是档位一，因为获配比例更高。A1类投资者的获配比例为0.07%，B类投资者的获 ...

网下打新或将迎来新局面。 11月25日晚间，摩尔线程公布了网下初步配售结果。结果显示，A类投资者获配数量占比98.44%，B类投资者获配仅占比1.56%。从具体的获配股数来看，有的B类 投资者最少只获配了39股。记者获悉，这是科创成长层优化发行承销制度的结果，对于网下打新，实行的是约定限售方式。 根据公告，本次配售需满足限售比例更高、限售期更长的网下投资者配售比例应当不低于其他投资者的要求。A1类投资者（选择档位一的A类投资者）的配售比例 不低于A2类投资者（选择档位二的A类投资者）的3倍，同时A2类投资者的配售比例不低于A3类（选择档位三的A类投资者）与B类投资者的3倍。 据悉，A类投资者包括公募、社保基金、养老金、年金基金、银行理财产品、保险资金、保险资产管理产品和合格境外投资者资金。B类投资者是上述之外的其他投 资者，比如私募、券商资管、券商自营等。 B类投资者获配份额大幅减少 从摩尔线程的数据来看，A类投资者获配数量占比98.44%，B类投资者获配占比1.56%。摩尔线程是科创板成长层的新股，此前几只科创板成长层的新股也有类似情 况。 | 配售对象 | 有效申购 | 申购量占 网下有效 | 获配数量 ...

Core Viewpoint - The introduction of a new subscription mechanism for IPOs in the Sci-Tech Innovation Board has significantly changed the allocation of new shares, with A-class investors receiving approximately ten times the allocation of B-class investors, indicating a shift towards a risk-matching mechanism in the subscription process [1][2][5]. Summary by Sections New Share Allocation Discrepancy - The allocation ratio for A1-class investors is 0.081%, while B-class investors receive only 0.0089%, marking a tenfold difference [2][3]. - This disparity was not observed in previous IPOs on the Sci-Tech Innovation Board, where A and B-class investors had similar allocation ratios [2][4]. Changes in Subscription Rules - The new subscription rules allow A-class investors to choose from different lock-up periods and ratios, while B-class investors are limited to the lowest tier [5][7]. - The lock-up periods for the tiers are set at 9 months with a 70% lock-up ratio, 6 months with a 45% ratio, and 6 months with a 10% ratio [5]. Policy Background - The changes are part of a broader initiative by the China Securities Regulatory Commission (CSRC) to enhance the issuance and underwriting system, particularly for unprofitable companies [7]. - The CSRC's "Eight Measures for the Sci-Tech Innovation Board" aims to increase the allocation for investors willing to hold shares longer, thereby promoting stability in the market [7].