丨证券研究报告丨 [Table_scode 联合研究丨公司点评丨云路股份（ Msg1] 688190.SH） [Table_Title] 下游需求略有波动，毛利率稍显承压 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2025 年三季报。公司 2025 前三季度营业收入 14.6 亿元，同比+5.0%；归母净利润 2.5 亿元，同比-5.0%；扣非净利润 2.4 亿元，同比-4.3%。单季度看，公司 2025Q3 营业收入 4.7 亿元，同比-1.2%，环比-16.4%；归母净利润 0.8 亿元，同比-16.2%，环比-11.3%；扣非净 利润 0.8 亿元，同比-20.2%，环比-14.0%。 分析师及联系人 [Table_Author] 王鹤涛 邬博华 许红远 司鸿历 袁澎 SAC：S0490512070002 SAC：S0490514040001 SAC：S0490520080021 SAC：S0490520080002 SAC：S0490524010001 SFC：BQT626 SFC：BQK482 SFC：BVD284 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.9 ...