过去一周，美元指数表现强劲，但上周五疲软的非农数据令其涨幅大幅收窄。该指数在上半年暴跌近 11%，创下自1970年代初创立以来的最差上半年纪录。 那么美元作为领先指标的表现如何？赫伯特进一步观察美元年度变化是否与EPS后续增长率相关，但得出 了类似结论。下图显示，自1970年代以来，美元过去12个月的变化与标普500 EPS未来12个月增长率的相 关性并不稳定。 回顾历史，弱势美元被视为对美国股市有利——毕竟在近期美元贬值期间，标普500指数总回报率达 6.2%。但美国股市也曾在美元异常强劲的年份表现惊人。因此，美元波动或许对以美元计价的投资者无关 紧要。 然而，若美联储如特朗普政府所愿大幅降息，导致美元急剧贬值，股市反弹可能出现负面反应。这种情况 曾在1987年10月发生过。 为深入分析，《市场观察》专栏作家马克·赫伯特（Mark Hulbert）首先评估了美元指数作为标普500每股收 益（EPS）同步指标和领先指标的历史表现。 在研究美元作为同步指标的潜力时，赫伯特几乎一无所获。自1973年以来，美元指数的年度波动仅能解释 或预测标普500指数EPS同期波动的1%（以R平方值衡量）。这种近乎零的相关性源于 ...