智通财经获悉，摩根大通私人银行表示，标普500指数在 2026 年有望延续其多年来强劲的回报态势。今 年截至目前，该指数已上涨16%，而在前两年的涨幅至少为 23%。该公司的基本预测是，经济增速的再 度加快、强劲的盈利表现以及AI技术的稳步发展，将推动该指数在明年升至 7400 点，较当前水平上涨 约 9%。如果这些有利因素足够强劲，该指数甚至可能飙升至 8200 点，这意味着从现在到明年年底将 上涨 20%。 小摩乐观的预测一出，却恰逢华尔街因有关人工智能的种种担忧以及经济疲软的迹象而人心惶惶之际。 过去四天里，美股上涨了 4%。这一涨势平息了那些警告称股市即将出现全面回调的看空者们的言论， 而如今，美股多头的乐观情绪又开始高涨起来。 对于小摩私人银行投资策略美国负责人Jacob Manoukian和全球投资策略的联合负责人Stephen Parker而 言，近期导致标普500 指数从 10 月的纪录高位下跌多达 5%的市场动荡，证实了市场并未处于通常与泡 沫相关的那种狂热状态之中。 Parker在周二的一次采访中表示："我们的许多客户目前手头都有大量现金。对于这些客户而言，我们 与他们进行的为期 12 至 ...

格隆汇11月27日｜美国股市过去四天4%的涨幅，让那些警告全面回调即将到来的空头们暂时消声，如 今股市多头又开始趾高气昂。摩根大通私人银行表示，标普500指数有望在2026年延续其多年来的强劲 上涨势头。该指数今年迄今已上涨16%，而前两年的涨幅均至少达到23%。 该公司的基线预测是，经济 增长再次加速、企业盈利强劲、人工智能技术稳步发展将推动该指数明年升至7,400点，较当前水平有 约9%的上行空间。若这些利好因素足够强劲，该指数甚至有望飙升至8,200点，意味着从现在到明年底 将有20%的涨幅。 ...

摩根大通大幅上调标普500指数目标价，预计2026年底将升至7500点，并罕见转为乐观，认为企业盈利强劲增长和AI资本热潮将支持美股创新 高。华尔街多家巨头同声看多，最高目标直指7800点。 摩根大通策略师加入了华尔街日益壮大的看多阵营，预计标普500指数到2026年底将上涨至7500点，这一转变标志着该行近年来对美股的谨慎立场 出现显著变化。 由Dubravko Lakos-Bujas领导的策略师团队在其最新报告中预测，标普500指数到2026年底将达到7500点左右。基于该指数周二6765.88点的收盘 价，这意味着未来约有11%的上涨空间。该目标也高于彭博追踪的策略师截至上周给出的7269点平均预测值。 报告同时指出，在更为乐观的情境下，如果美联储的货币政策宽松程度超出市场预期，标普500指数在明年甚至可能突破8000点大关。 摩根大通从谨慎转向罕见乐观 对于当前市场中关于人工智能泡沫和估值过高的担忧，摩根大通给出了自己的解释。策略师们认为，目前的高估值是合理的，并有基本面支撑。 他们在报告中写道： 强劲的企业盈利是摩根大通看涨前景的核心支柱。该行策略师预计，未来至少两年内，企业盈利将实现13%至15% ...

摩根大通策略师预计，标普500指数到2026年底将在7500点左右，意味着将上涨约11%，加入看多美股 的阵营。Dubravko Lakos-Bujas等摩根大通策略师还预计盈利增长强劲，至少未来两年增幅在13%至15% 之间。 在更为乐观的情境下，如果美联储政策宽松程度超预期，他们认为标普500指数明年可能突破8000点。 Mislav Matejka等策略师对欧洲股市也持相同观点，预计明年盈利将有所改善，推动欧元区斯托克50指 数上涨14%至6350点。 另外，德意志银行美国股票策略师Matthew Luzzetti在周一的一份报告中预计，受强劲的企业盈利与人 工智能驱动的增长利好支撑，标普500指数有望在2026年底攀升至8000点。与此同时，德银还预测，标 普500指数成分股的每股收益将达到320美元。 ...

多家基金管理人同日提醒旗下QDII基金溢价风险。11月25日，十余家公募同步发布公告提示旗下部分QDII基金可能存在的 二级市场交易价格溢价风险，涉及超20只基金。二级市场交易价格溢价的同时，多数QDII基金在年内的业绩表现也相对亮 眼，超九成基金取得正收益，更有产品收益率在全市场中排名靠前。与此同时，也有部分基金管理人在近期暂停部分QDII 基金的申购或大额申购。有观点提醒，参与海外市场投资仍需保持理性。投资者需关注包括汇率波动、估值时滞、流动性 差异及地缘政治等在内的综合风险，避免因短期情绪追高，造成不必要的损失。 | 纳指ETF易方达：易方达纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金（QDII）溢价风险提示公告 | 2025-11-25 | | --- | --- | | 纳指ETF：广发纳斯达克100交易型开放式指数证券投资基金溢价风险提示公告 | 2025-11-25 | | 纳指科技ETF：景顺长城基金管理有限公司关于景顺长城纳斯达克科技市值加权交易型开放式指数证券投资基金（Q | 2025-11-25 | | DII) 二级市场交易价格溢价风险提示及停牌公告 | | | 纳斯达克100指数ETF ...

汇丰银行分析师表示："无论是否存在泡沫——历史表明，上涨行情可以持续相当长的时间，例如互联 网泡沫/房地产繁荣期持续了3-5年，因此我们认为未来还会有更多上涨行情，并建议扩大人工智能交 易。" 英伟达、微软和谷歌等超大型科技公司仍然是这波上涨行情的主要动力，人工智能驱动的支出支撑了创 纪录的资本支出水平。 德意志银行策略师在其2026年全球展望报告中表示："人工智能的快速投资和应用将继续主导市场情 绪。" 来源：环球市场播报 德意志银行周一预测标普500指数到明年年底将攀升至8000点，理由是企业盈利强劲和人工智能驱动增 长，使其成为全球主要券商中最乐观的一家。 这家欧洲券商的目标价意味着该指数较上一交易日收盘价6602.99点有高达21%的上涨空间。该券商还 预测标普500指数每股平均收益将达到320美元。 英国汇丰银行周一在另一份报告中将该指数2026年底目标水平设定为7500点，同样看好人工智能的强劲 发展。 今年以来，该指标指数上涨了约12.3%，这主要得益于投资者对人工智能的乐观情绪、强劲的企业利润 以及对利率下降的预期，尽管人们担心市场存在泡沫和科技股估值过高。 "我们认为（美国）主动型投资者的仓 ...

智通财经APP注意到，连续2周的市场动荡让美国股市投资者急于寻找方向，以便在通常为季节性强势 期来临前进行布局。 尽管上周市场剧烈波动的原因难以简单概括，但一些看涨逻辑已受到审视。人工智能概念出现退潮，对 美联储下月加息的确定性产生动摇，且数据显示经济正在放缓。从比特币到未盈利科技股等各种投机性 押注都迅速平仓。 尘埃落定后，标普500指数下跌近2%至6602.99点。但在此过程中，该指数测试了一些关键的技术支撑 位，令分析师们仔细研究图表以寻找支撑水平或企稳信号。 Strategas高级ETF和技术策略师托德·索恩表示："未来数周乃至数月的边界线正在确立，无论是向上还 是向下突破，都将成为一个重要信号。其中一些界线正在成为重要的参考点。" 上周四，标普500指数跌破100日均线，此为自2月以来首次失守。上周五的反弹使其重回该均线上方， 但未能收复50日均线，后者的走势趋于平缓，发出不祥之兆。 Integrity Asset Management投资组合经理乔·吉尔伯特表示："我们已经开始减仓，如果标普500跌破下一 个支撑位，我们将采取更防御性的策略。" 多位策略师称，他们正关注标普500指数6550点水平 ...

宏观经济深度研究 在临界中博弈路径 ——2026 年全球大类资产展望 2026 年的全球市场正处于临界混沌区间，资产价格的关联度与敏感度同步上 升，利率、汇率与大宗商品的切换节奏呈现更明显的非线性特征。在这样的结 构下，大类资产配置的重点从分散资产转向分散路径，构建抗扰度高的投资组 合成为新的投资逻辑。判断依据主要来自三个方面：一是线性预测能力继续减 弱，全球经济运行受非线性影响更深，价格对扰动的反应更加集中。二是定价 链条进一步围绕政策与预期展开，价格跳跃与路径切换的频率提升。三是多情 景并存的市场环境，对组合提出更高的稳定性要求，需要通过路径分散的布局 提升抗扰度，以适应临界阶段的价格结构与博弈格局。 全球经济进入临界混沌，大类资产的关联度、高敏感度上升。一方面，全球增 长与价格体系呈现更明显的非线性特征，周期节奏变得更不均匀，路径依赖与 预期反馈的影响不断增强。财政在政策组合中的重要性上升，政策变化对资产 价格的影响更直接，扰动的传导速度也更快。 从增长看，IMF 预计 2026 年全球经济增速放缓至 3.1%，比 2024 年低 2 个百分 点，但整体保持韧性。发达经济体增速预计为 1.6%，美国增长 ...

退休20多年的传奇大佬段永平一露面，直接给散户们泼了盆冰水，炒股这活儿，80%的人牛熊都亏钱， 别觉得自己是天选之子能例外！ 这话听着扎心，但句句都是大实话，翻译过来就是，韭菜别总想逆袭，能保住本金就赢了！ 核心暗号，买股票就是买公司，懂的人不到1% 段永平在访谈里把这句话念得跟咒语似的，还补刀，雪 球上的球友们，能真懂这话的1%都不到，做到的更是凤毛麟角。 这话啥意思呢？说白了就是你买股票不是买涨跌的筹码，是当公司小老板，得知道这公司靠啥赚钱、以 后能不能一直赚。 很多散户倒好，看股价便宜就冲，以为捡了宝，结果越套越深。大佬早就看穿一切，便宜的东西能更便 宜，盲目抄底纯属送人头！ 这就跟找对象似的，光看颜值低就动心，不了解人品家底，迟早得翻车。 持仓密码，三巨头躺赢，特斯拉再牛也不碰 别人炒股搞广撒网，段永平直接极简风，我就三只股票， 苹果、腾讯、茅台。这配置堪称神仙三件套，共同点就是看得懂、壁垒高。 苹果的生态闭环、茅台的文化buff、腾讯的社交底盘，都是别人抄不来的硬实力。 最搞笑的是他不投特斯拉的理由，马斯克确实牛，但我不喜欢他的品行。 投资就是跟人做朋友，这种朋友给我钱我也不处！ 顺便还吐槽电动车行 ...

Core Viewpoint - Wall Street's top investment banks are establishing a new "bull-bear divide" as market sentiment becomes increasingly cautious [1] Group 1: Market Trends and Technical Levels - Goldman Sachs identifies 6725 points as a critical technical inflection point for the S&P 500 index; a breach could signal the end of a positive market trend that has persisted since February [2] - JPMorgan warns that the S&P 500 index faces key support levels at 6700, 6631, and 6525 points; breaking these levels could confirm a downward trend, potentially lasting until early 2026 [3][9] - The report highlights that the Nasdaq 100 and Russell 2000 indices have also breached short-term momentum thresholds, indicating a potential for significant selling pressure from algorithm-driven commodity trading advisors (CTAs) [7] Group 2: Upcoming Market Events - The market is preparing for significant events, including Nvidia's earnings report, which could lead to a market capitalization fluctuation of up to $300 billion, and the first U.S. government employment report in two and a half months [4] Group 3: Defensive Rotation and Sector Performance - There is a notable shift of funds from growth sectors to defensive sectors, with the VIX index rising above 23 for the fourth time since April, indicating increased market anxiety [11] - In the technology, media, and telecommunications (TMT) sectors, short selling has outpaced long buying, while defensive sectors like healthcare and consumer staples have seen stronger demand [11] - Despite the defensive shift, overall stock exposure has not significantly decreased, suggesting persistent market volatility [11] Group 4: Momentum Factor and Market Risks - A sharp decline in the momentum factor has been observed, with Goldman Sachs' momentum index experiencing one of its worst trading periods in a decade, raising concerns about potential instability [13] - The report indicates that despite the poor performance of the momentum factor, investor exposure remains high, which could lead to larger-scale deleveraging and asset repricing if selling continues [13]