美国医疗体系改革

Search documents
对“降低美国药价30%-80%行政令”的一些看法
青侨阳光投资交流· 2025-05-12 08:23
美国药价确更高,主要是因为美国药品领域奉行高度市场化的制度设计,政府介入远少于其他国家,而在市场 化状态下创新药逻辑上说是可以卖到非常高的价格的; 此外,美国商保太过发达,甚至很多国家医保的运营管理也外包给相关的商业公司,而这些商保运营商是乐见 名义上的高药价的,因为它们最主要的盈利模式就是利用药品福利管理(PBM)赚药企给的回扣,药企名义 定价越高,商保可以通过谈判获取的回扣越大,它们的盈利前景就越高。 一种情形,是特朗普成功地推动了美国医疗体系的深度变革: 我们觉得,在美国设立美国版的国家发改委或者美国版的国家医保局来专职价格管理职责之前,不认为会带来 系统性转向;若无相应的配套和补偿措施,这样的改革预计会遭到美国制药界、保险界的激烈反对(降幅可能 需要由药企和险企共同承担);特朗普政府能否有强烈的意愿和足够的智慧去进一步推进这种系统性改革,可 以观望,但未必乐观。 另一种情形,如果不能推进系统性制度改革,那可能在中短期带来一波不小的扰动和冲击,等风头过去了体系 可能还是照旧运行 。 青侨阳光医药投资思考 特朗普宣布将签署 "MOST FAVORED NATION'S POLICY whereby the ...