核心摘要 IPO端：2025年5月全板块共上市公司18家，A股有6家公司上市，港股有10家公司上市，美股有2家公司上市，从IPO总数来看，2025年5月同比上升5家， 环比减少1家。 IPO减持：2025年5月投资机构参与的减持事件共145起，共涉及85家上市公司。投资机构参与减持交易的减持股数环比上升70.64%，减持金额环比上浮 28.92%。 老股转让：2025年5月投资机构参与的老股转让事件共134起，老股转让事件数量较2025年4月下降14.71%，较去年同期下跌19.44%。 回购交易：2025年5月投资机构参与的回购事件为104起，共涉及103家公司，从事件数据来看，环比下降约27%，同比下降约4%。2025年5月投资机构的 回购交易数量占比同环比均有提升。 派格生物医药IPO 投资机构最高回报超26倍 根据执中ZERONE统计，2025年5月全板块共有18家公司上市，其中，A股有6家公司上市，港股有10家公司上市，美股有2家公司上市。从IPO总数来看， 2025年5月较2024年5月同比上升5家，较2025年4月减少1家。 数据来源：执中ZERONE 数据统计范围：2024.05.01—202 ...

本期导读： 还活着、 愿意领投 的民营机构不多了。 小微创投&投早投小 作为股权投资行业的从业者，之前写了不少本行观察的文章。从自身的从业来说，写这个题材， 一、是为了吐槽一下干这行的不容易；二、是了解自己、定位自身。我们这个行业的同行，大多时 间是在研究被投项目的赛道分析，而很少去分析自己在行业位置定位和竞争力。圈外人觉得："私 募"、"股权"、"投资"、"天使投资人"......这些词汇，听起来都是相对比较高大上的名词。给别人 投钱那是朝南坐，纯甲方！实际上，这个钱也不是大风刮来的，募集就是求人，投完还是要退出。 募集和退出，是纯乙方的活--求单和要账，这是全天下最难的几个事之一。真正做全整套链条，也 只有自己知道： 这活，真不好干！ 中国股权行业从2000年初起步，到今天有快25年的历史了。机构数量最多时候有3万家注册，细分 主业其实也是千奇百怪。如果把与我们类似的同类（比如说猫科动物），可以先这样用这样的条件 先筛一圈： 1. 有人民币基金，非纯美元； 这两个币种不一样，募集、管理、退出思路完全不一样； 2. 有盲池基金， 因为如果只有专项基金或者单一LP基金。这个基本上是通道+尽调的业务了； 3. ...