文/全国股转公司（北京证券交易所 ）经理 刘禄生 传统的行政监管手段在面对网络荐股时存在监管边界模糊、违法行为的处 罚震慑力不强、监管部门的协作模式不清三大困境。为有效规制网络荐股 乱象，建议重视平台责任，在 "行政机关—网络平台—荐股主体"的框架 下，划分行政监管者和网络平台的责任边界，并做好监管与自治的衔接和 协调。 网络荐股行为乱象 2024年9月下旬以来，伴随着股市突然爆发的行情，一波新的散户开户热潮席卷各大券商营业部，但不论是开户渠道、客户群体，还是炒股标的、炒股理 念都与此前的资本市场存在显著不同，媒体直呼"A股新的生态已经来临"。在这背后，互联网荐股"功不可没"。00后股市小白作为开户主力"几乎全部由平 台导流后在线上完成开户"，健身教练在直播间的几句话就能带动上亿元的游资，引发部分中小盘股的异常波动，网络荐股乱象再次引发社会各界的关 注。 综合财经主流媒体的报道来看，当前网络荐股可谓鱼龙混杂：从荐股主体上看，既包括有牌照的证券投资咨询机构，也包括没有资质但具备社会影响力的 网络 "大V"；从荐股方式上看，既有基于客观事实分析个股提供建议，也有编造传播不实信息博取眼球煽动情绪；从牟利手段上看，既 ...