证书:S1320524070001 证书:S1320523020004 投资要点： 财政发力进度跟踪（20250616） [Table_Author] 陈国文 分析师 沈夏宜 分析师 Email:chenguowen@lczq.com Email:shenxiayi@lczq.com 证券研究报告 宏观经济点评 2025 年 06 月 16 日 一般公共预算支出完成进度较快，印证财政政策总体保持积极。2025 年 一般公共预算支出的目标额度为 29.7 万亿元，截止 4 月份，一般公共 预算支出规模达到 9.358 万亿元，较全年目标额度的完成进度达到 31.5%。五年维度看，高于同期值水平。 赤字使用进度处于同期高位。2025 年赤字规模目标为 5.66 万亿元。截 止 4 月份，赤字规模已使用金额为 12965 亿元，剩余 43635 亿元，赤字 使用进度达到 22.9%。当前赤字使用进度处于季节性低位，但五年维度 看，仍处于同期高位水平。如果考虑调入资金及使用结转结余预算数， 则赤字使用进度为 16.8%。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 国债发行进度相对较快，额度空间仍较大。2024 年国债余 ...